20231224-国联证券-汽车行业2024年投资策略：智驾驱动成长，创新打开空间.pdfVIP

证券研究报告

行2023年12月24日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│汽车行业2024年投资策略上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

投智驾驱动成长，创新打开空间汽车沪深300

资20%

策➢总量：基本面持续向好，2024年有望稳健增长

略7%

因年初销量透支和价格战，2023年销量持续超预期。新能源渗透率提升至

33%，其中混动增速亮眼。自主品牌发力中高端市场，带动市场成交均价提

-7%

升。海外延续高增长，主流车企加速产能出海，进一步助推海外销量提升，

出口持续贡献增量。我们预计2024年乘用车销量有望达到2620万辆，同-20%

比增长3.0%，新能源受益于混动放量+超充布局，渗透率有望提升至44%，2022/122023/42023/82023/12

达到1150万销量。

➢乘用车：智能驾驶水平成为关键竞争要素作者

智能化渗透率提升，有望成为下一增量。电动化发展来看，技术领先+销量分析师：高登

兑现的车企有望最为受益。当前车企在城市NOA等高阶智能驾驶有望落地执业证书编号：S0590523110004

速度加快，以华为和小鹏为代表的车企进度最快，有望通过智驾技术贡献邮箱：gaodeng@

销量。理想、比亚迪、奇瑞等凭借新能源渗透率提升，新车密集上市，有望分析师：陈斯竹

实现销量放量。差异化竞争下，越野和MPV成为吸引消费者的新细分市场。执业证书编号：S0590523100009

➢零部件：智能化+机器人开启新成长邮箱：chenszh@

我们认为，零部件的成长核心在于创新，创新带来新增零部件渗透率提升，

分析师：黄程保

价值量提升。优质汽零公司能够通过技术创新打造新的成长曲线，甚至通

执业证书编号：S0590523020001

过出海打开新空间。汽车智能化是继电动化之后另一大技术创新，受益高

邮箱：huangcb@

阶智驾加速和智能座舱配置升级，智慧光源和高速连接器应用前景广阔。

人形机器人产业化进程加速，将为各零部件创造全新市场空间。