优加换手率UTR2.0选股因子绩效月报.pdfVIP

金工定期报告

内容目录

1.优加换手率UTR2.0因子绩效回顾4

2.附录：优加换手率UTR2.0因子选股模型简介6

2.1.等比尺度、激活函数与优加换手率2.06

2.2.UTR2.0因子分年度表现8

2.3.纯净UTR2.0因子的表现9

2.4.UTR2.0因子的参数敏感性11

2.5.UTR2.0因子的多空收益分解12

2.6.其他样本空间的情况13

2.7.指数增强投资组合的构建14

3.风险提示16

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东吴证券研究所

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图表目录

图1：优加换手率UTR2.0因子10分组及多空对冲净值走势（2006/01-2023/12）5

图2：优加换手率UTR2.0因子多头净值12月走势6

图3：激活函数：softsign7

图4：激活函数tanh7

图5：STR、Turn20二元函数等高线7

图6：量小、量稳双重分组下各组的年化收益7

图7：新优加换手率因子UTR2.0的10分组及多空对冲净值走势8

图8：纯净UTR2.0的10分组及多空对冲净值走势10

图9：量小、量稳、优加因子多空净值（回看40日）12

图10：量小、量稳、优加因子多空净值（回看60日）12

图11：沪深300中不同投资组合的净值走势15

图12：中证500中不同投资组合的净值走势15

图13：中证1000中不同投资组合的净值走势15

表1：优加换手率UTR2.0因子的10分组多空对冲绩效指标（2006/01-2023/12）5

表2：在量稳因子的10分组下，量小因子的收益率趋势6

表3：新优加换手率因子UTR2.0的10分组多空对冲绩效指标8

表4：新优加换手率因子UTR2.0的分年度表现9

表5：UTR1.0、UTR2.0与常用Barra风格因子的相关系数10

表6：纯净UTR2.0因子的分年度表现11

表7：量小、量稳、优加因子的10分组多空对冲绩效指标（回看40、60日）12

表8：新优加换手率因子UTR2.0的多空收益分解13

表9：量稳换手率STR因子的多空收益分解13

表10：量小、量稳、优加因子在沪深300、中证500、中证1000的多空对冲绩效指标14

表11：沪深300不同投资组合的绩效指标15

表12：中证500不同投资组合的绩效指标16

表13：中证1000不同投资组合的绩效指标16