投资组合理论及应用 2版 课件-5 资本市场均衡模型.ppt

*****资本资产定价模型将资产的预期收益与市场风险联系起来。资本资产定价模型的有效性套利定价模型揭示了资产的预期收益和资产对应的各个系统性风险之间的关系。资本资产定价的三因素模型模型的假设条件CAPM模型的推导资本市场线证券市场线CAPM模型的应用CAPM模型的有效性问题实证检验情况与市场模型的区别与联系CAPM模型的发展注意假设条件！尽管不同投资者的初始财富和风险厌恶程度存在差异，这些假设的核心是使每个投资者尽可能同质化。共8条假设

M = 市场组合

rf = 无风险收益

E(rM)-rf = 市场组合的风险溢价

风险的市场价格 ： E(rM)-rf

= CAPM的斜率M?利用CAPM填写下表。股票预期收益标准差贝塔值残差1230．15？0．09？0．25？2．000．750．500．100．040．17已知：市场组合的预期收益率及方差分别为0.12和0.01；无风险利率为0.05；以及1）计算股票A、B和AB等权数组合的贝塔值；2）利用CAPM，计算股票A、B和AB等权数组合的预期收益。股票与市场的相关系