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投资策略|定期报告
图3：美国、东南亚、欧洲的制造业PMI底部回升图4：2023年是唯一一年地产销售和出口增速均为
负
欧元区:制造业PMI英国:制造业PMI商品房销售面积:累计同比（%）
日本:制造业PMI美国:Markit制造业PMI
出口金额:累计同比（%）
印度:制造业PMI越南:制造业PMI50
60
40
58
30
56
5420
5210
50
0
48
-10
46
-20
44
42-30
40
2022/012022/072023/012023/072024/01
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
图5：港股互联网是典型的【经济周期类】资产图6：白酒是典型的【经济周期类】资产
中长期贷款余额:同比(剔除趋势项)（左轴）（%）中长期贷款余额:同比(剔除趋势项)（左轴）（%）
收盘价：恒生科技(剔除趋势项)（右轴）（点）收盘价：白酒/万得全A(剔除趋势项)（右轴）（%）
44,000
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