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目录
TOC\o1-3\h\z\u行业景气变化：新房二手房成交改善，资源材料涨价信号频现 3
行业景气度跟踪 5
下游消费：新房二手房成交改善，乘用车销量略低于预期 5
中游制造：建筑链资源品需求承压，企业招聘意愿环比回落 6
基建地产链：建筑链资源品需求承压，钢材玻璃价格回落 6
企业开工：制造业开工多数下滑，企业招聘意愿边际回落 8
科技制造：面板价格加速上涨，存储行业持续复苏 9
上游资源：动力煤价延续跌势，工业金属价格回升 9
物流人流：出行活跃度持续提升，港口吞吐量同环比增长 11
风险提示 13
行业景气变化：新房二手房成交改善，资源材料涨价信号频现
新房二手房成交改善，资源材料涨价信号频现。上周（03.25-03.31）中观景气表现分化，结构性亮点：1）地产销售显著改善，新房成交降幅收
窄，二手房销售超2021年同期，“小阳春”趋势渐显；2）受需求边际恢复影响，部分供给受限资源品/材料出现涨价信号，如铜/铝金属、电子领域面板/存储，化工领域氟化工/造纸/钛白粉等；3）随着清明假期临近，居民出行活跃度有所提升，地铁客运量/百度迁徙规模指数/航班执飞架次/海南旅游消费价格指数周环比回升。结构性压力：1）在于内需建筑业链条景气承压，钢材/水泥/玻璃需求低于往年同期，价格进一步下探；全国货运流量指数/石油沥青开工率/钢材开工率环比回落。2）企业招聘需求边际回落，改善持续性仍待观察。
下游消费：新房二手房成交改善，乘用车销量略低于预期。上周30大中城市商品房成交面积环比/同比+54.7%/-30.5%，降幅加速收窄。10大重点城市二手房成交面积环比+7.5%，超越2021年同期水平；全国生猪平均价周环比+0.9%，主因压栏/二育情绪升温扰动供给；03.18-03.24我国
乘用车日均零售/批发销售同比+6.0%/+19.0%，周度销量显著弱于乘联会预期，主因激烈价格战、以及对以旧换新政策落地的期待致使消费者持币观望；临近清明假期，服务消费景气改善，海南旅游价格指数周环比
+5.8%，全国电影票房收入环比+38%。
周期制造：建筑链资源品需求承压，企业招聘意愿环比回落。1）基建地产：螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化-5.0%/-4.1%；全国水泥价格指数周环比-0.4%，发运率同比-7.5%；石油沥青开工率周环比-2.5%；2）企业复工：企业招聘意愿环比回落，上周企业新增招聘帖数环比/同比-20.0%/-12.4%，汽车开工率维持高位；3）资源品：动力煤价周环比-1.0%，下游
需求恢复缓慢，电厂日耗季节性回落，非电行业需求无明显改善；SHFE铜/铝价周环比变化+0.3%/+1.6%，供给偏紧支持工业金属价格；R32制冷剂价格周环比+12%，供给刚性叠加需求边际修复，后续仍看好涨价行情。
人流物流：出行活跃度持续提升，港口吞吐量同环比增长。10大主要城市地铁客运量环比/同比变化+1.1%/+9.3%，市内出行活跃度维持高位；
百度迁徙规模指数/国内航班执飞架次环比+3.2%/+0.9%，；货运需求有所恢复，全国货运流量指数周环比-2.1%，同比-2.8%，货运需求环比回落；高速公路货车通行量/全国铁路货运量同比+4.4%/-3.9%；全国快递揽收/投递量同比+31.8%/+29.1%。SCFI/BDI指数周环比变化-0.1%/-17.1%，港口周吞吐量同/环比+5.0%/+4.8%。
表1：行业景气度跟踪一览表
板块
行业
中观景气
核心中观指标
指标数据
月环比
变化趋势
更新时间
逻辑变化
周期
煤炭
秦皇岛港:平仓价:动力末煤（元/吨）
832.0
-9.9%
2024-03-29
市场对现货煤采购需求偏弱，煤价预计震荡调整为主
有色金属
南华有色金属指数
1596.5
2.0%
2024-03-29
美联储降息预期抬升，工业金属、贵金属价格有望上涨
石油石化
期货结算价:布伦特原油（美元/桶）
86.6
4.6%
2024-03-29
OPEC+减产预期支撑油价，中期关注需求及地缘风险变化
钢铁
价格:螺纹钢:HRB40020mm（元/吨）
3502.0
-7.8%
2024-03-29
市场对旺季需求预期悲观，钢价震荡回落
建筑材料
全国5mm白玻均价(元/吨)
2039.9
1.2%
2024-03-08
国内浮法玻璃需求一般，降价预期下下游观望情绪浓厚
建筑装饰
四大建筑央企新签合同金额：累计同比
7.1%
-8.2%
2024-03-19
重大项目开复工偏缓，劳务到位率低于往年同期
基础化工
市场价:纯MDI:华东地区（元/吨）
20400.0
0.7%
2024-03-24
需求整体偏弱，关注制冷剂、轮胎等结构性景气
公
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