详细拆解国有大型银行(六家)年报.docxVIP

内容目录

一、国有行23年业绩：营收同比-0.6%；净利润同比+2.1%；规模主驱动 .-5-

营收情况：同比-0.6%，符合预期、规模高增驱动；中行邮储维持正增-5-

净利润情况：同比+2.1%；规模与拨备共同驱动；农行增速最高........-5-

二、收入端拆解：净利息同比-2.5%；净非息同比+8.7%...................................-6-

2.1净利息收入：同比拆解和环比变动分析.................................................-6-

2.2净非息收入：同比+8.7%，手续费维持负增，其他非息维持高增.......-10-

三、资产质量：整体稳健；新生不良压力小；拨备充分...................................-11-

3.1不良维度：新生不良压力减小；不良率、关注类占比维持下降且处历史低位.........-11-

3.2逾期维度：逾期率略有走高，但整体维持低位..................................-13-

3.3拨备维度：拨备覆盖率同比提升1.36个点，安全边际整体较高.......-14-

四、其他财务指标分析......................................................................................-15-

成本收入比同比上升：收入端增速放缓拖累；费用支出边际下降.....-15-

资本情况：核心一级资本充足率环比提升，资本进一步夯实.............-16-

综上：息差和收入压力增加；同时资产质量、高拨备和较充足的资本保障其稳健性-16-

五、板块投资建议.............................................................................................-17-

图表目录

图表1：六大行营收、PPOP同比增速 .-5-

图表2：六大行归母净利润同比增速.................................................................-6-

图表3：六大行营收端增长累积同比拆解..........................................................-6-

图表4：六大行业绩增长累积同比拆解..............................................................-6-

图表5：六大行累积净利息收入同比增长拆解-1...............................................-7-

图表6：六大行累积净利息收入同比增长拆解-2...............................................-7-

图表7：六大行累积资负收益付息率同比增长拆解...........................................-8-

图表8：六大行单季净利息收入环比增长..........................................................-8-

图表9：六大行单季年化收益付息率.................................................................-9-

图表10：六大行生息资产结构..........................................................................-9-

图表11：六大行贷款结构..................................................................................-9-

图表12：六大行计息负债结构........................................................................-10-

图表13：六大行存款结构..................................................................