有色金属行业：沪金价格持续突破新高-240403-海通证券-24页.pdfVIP

证券研究报告

（优于大市，维持）

沪金价格持续突破新高

陈先龙（有色金属行业首席分析师）

SAC号码：S0850522120002

甘嘉尧（有色金属高级分析师）

SAC号码：S0850520010002

联系人：张恒浩、梁琳

2024年4月3日

投投资资要要点点

•贵金属：沪金价格持续突破新高。3月28日伦敦现货黄金、白银价格分别为2214.35美元/盎司和24.54美元/盎司，

周涨跌幅分别为2.0%和-0.2%。3月29日上海金价所黄金、白银价格分别为527.54元/克和6.45元/克，周涨跌幅

3.20%和2.43%。经济数据方面，2月美国PCE物价指数年率2.5%，高于前值2.4%；核心PCE物价指数年率2.8%，

与前值持平；批发库存月率0.5%，高于前值-0.3%；个人支出月率0.8%，高于前值0.2%。推荐：银泰黄金、山东

黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。

•工业金属：再生铜吞吐量继续增长，铝锭去库拐点初现。据SMM报道，上周电解铜主力合约重心仍在72000元/吨

上方，再生铜持货商出货积极性较高，据再生铜贸易商反映，目前利润空间相较之前有所扩大，无论是供应还是

需求，成交活跃度较之前明显好转，临沂金属城再生铜吞吐量上周继续小幅增加。电解铝方面，随着“金三银四”

传统旺季的到来，铝下游加工开工率持续回升，带动国内铝社会库存表现向好。据SMM统计，2024年3月28日，

国内电解铝锭社会总库存86.5万吨，环比上周一下降0.5万吨，降幅为0.6%，迎来春节后的首次去库；国内铝棒社

会库存23.1万吨，环比上周一下降0.5万吨，降幅为1.9%，铝棒稳定的去库节奏得以延续。

•能源金属：雅保锂矿招标结束，锂价趋稳。据SMM报道，在3月26日举行的雅保锂辉石招标已经落下帷幕，最终

结果为9372元/吨（品位为5.76%，国内现货含税自提）。该价格在折6品位并转换成CIF价格后约为1198美元，与

3月14日皮尔巴拉最终成交价基本相同。我们认为近期锂矿企业接连采用招标形式销售锂矿，反映了上游企业对精

矿价格触底回升的积极态度。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格

林美等公司。

•稀土和小金属、新材料：需求向好，我们预计稀土价格有望上涨。3月29日氧化镨钕价格收于35.4万元/吨，2月29

日-3月29日，氧化镨钕涨跌幅为-2.3%，锑价下跌0.7%，钛精矿价格上涨0.7%。建议关注：北方稀土、中国稀土、

湖南黄金、金钼股份等公司。

•风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风

险；项目建设不及预期。

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

有有色色金金属属价价格格数数据据一一览览

2024/2/292024/3/292024/2/292024/3/29

产品单位期初价格期末价格涨跌幅产品单位期初价格期末价格涨跌幅

/10.211.715.3%

电池级碳酸锂万元吨/204822148.1%

伦敦现货黄金美元盎司

/9.210.919.1%