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研究报告ResearchReport

1Apr2024

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ESG：上证、中证、恒生ESG指数持续丰富，助力中国“双碳”发展

SSE,CSIandHangSengESGIndexesEnrich,withEffortstoImproveDevelopmentofCarbon

PeakandCarbonNeutralityinChina

杨斌BinYang何慧盈KarenHe

bin.yang@karen.hy.he@

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热点速评FlashAnalysis

(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)

事件：2024年3月21日，上证科创板ESG指数正式发布。根据指数编制方案，上证科创板ESG指数从科创板市场

中选取中证ESG评价最高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场ESG表现较好的上市公司证券的整体

表现。指数最新样本包含29只科创50指数样本和21只科创100指数样本，全部样本的ESG评级均在A或A以上。

A股市场ETF产品规模越来越大，指数化投资加速增长。2024年1月，香港恒生指数公司发布了4条港股通

ESG指数以及4条A股ESG指数。截至2024年2月，中证指数累计发布ESG等可持续发展指数141条，其中股票指

数107条，债券指数31条，多资产指数3条；香港恒生指数公司共推出29只ESG指数。据中证指数报告，截至

2024年2月底，基于中证ESG等可持续发展指数的产品87只，规模合计959.13亿元。根据Wind数据，截至2024

年3月，境内ETF产品资产净值合计约2.4万亿元，较年初增长约19%；境内ETF上市产品数量超过900只，股票型

ETF占全部ETF的69%。随着指数化投资的增长，A股市场的ETF产品正变得越来越多样化，为碳中和国家战略和投

资者提供多维度的投资基准和投资工具，推动高质量资本供给。

ETF投资与责任投资。ETF投资有助于跟踪特定指数，并为投资者提供灵活且经济实惠的方式来构建多元投资组

合。在责任投资和可持续投资领域，ETFs特别是ESG相关ETFs展现出其独特优势，与传统的ESG开放式共同基金相

比，它们能够以相对较低的运营成本提供投资透明度和效率。随着全球投资者对于可持续投资的兴趣日益增加，许

多基金管理公司开始积极布局以ESG和可持续发展为主题的ETF产品。例如，易方达的环交所碳中和ETF、嘉实国证

绿色电力ETF、华夏新能源ETF和ESG建信ETF等，反映出投资界对于“双碳”发展的责任投资和推动中国“双碳”高质

量发展所做出的积极努力。

主动型ESGETFs系列开启可持续ETF投资新篇章。虽然被动指数ETF为建立广泛的股票敞口提供了经济高效的

解决方案，但主动管理亦是关注ESG的策略的一种途径。国际上还有主动型的可持续ETFs系列，例如，JPMorgan

AssetManagement的JPMResearchEnhancedIndexEquitySRIParisAlignedUCITSETFs组合属于SFDRArticle9类别，该

类别包括具有明确可持续投资为主要目标的产品。在基于传统指数基础上，该组合还排除某些行业，如涉及化石燃

料、武器和烟草的行业。同时，基金经理对成分股进行定期评估，以确保指数水平上的温室气体排放量比更广泛的

可投资范围至少低50%，并且碳强度每年降低7%，并符合欧盟的巴黎协议标准(ParisAlignedBenchmark，PAB)。

ESG生态愈加完善，相关产品多元化发展。目前全球主流指数供应