金属及金属新材料行业4月策略：4月要密切关注需求的边际改善-240331-广发证券-26页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略月报|有色金属

证券研究报告

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金属及金属新材料行业4月策略行业评级买入

前次评级买入

4月要密切关注需求的边际改善报告日期2024-03-31

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核心观点：相对市场表现

⚫基本金属：美联储降息、国内设备更新，需求的边际改善将引领商品10%

2%

价格的新一轮上涨。3月份的基本金属在经历了供给冲击之后，商品价03/2306/2308/2311/2301/2403/24

-6%

格中枢系统性上移，4月份的核心焦点在需求端：一是美联储将把关注-14%

重点从通胀转向就业为代表的经济数据，其降息预期持续升温；二是中-22%

-30%

国设备更新的政策将逐步落地，将再次提升中国经济的活跃度，为产业

有色金属沪深300

链带来补库存需求。建议关注：洛阳钼业（A+H）、西部矿业、金诚信、

中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。

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⚫钢铁：预计4月钢材价利平稳，关注优质板材龙头企业。供给端，目分析师：宫帅

前行业盈利面（28.58%）仍然处于历史低位，后期粗钢供给约束明显。SAC执证号：S0260518070003

需求端，设备更新、以旧换新有望改善制造业板材需求。成本端，低铁SFCCENo.BOB672

水产量有望持续压制成本。价利方面，预计4月钢材价利平稳。建议010

关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。gongshuai@

⚫贵金属：美联储降息预期不断升温，金价上涨并创新高。美联储主席鲍分析师：李莎

威尔3月29日讲话：关于美国经济表态“经济强劲”；关于降息维持SAC执证号：S0260513080002

“不需要急于削减利率”。而在美国通胀数据处于温和回落通道、美国