高频数据跟踪：大宗商品价格走势分化-240331-中邮证券-13页.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

2024年3月31日

研究所固收周报

分析师:梁伟超大宗商品价格走势分化

SAC登记编号:S1340523070001

Email:liangweichao@——高频数据跟

分析师:崔超

SAC登记编号:S1340523120001核心观点

Email:cuichao@

上周生产端热度回踩，钢铁产业链热度回落，沥青、PTA、全钢

近期研究报告

胎开工率下降；需求端不强，电影票房、汽车销量、海运指数均走弱；

《当讨论央行购买国债时需要知道的房地产方面，商品房销售、住宅供地面积回升；物价走势分化，原油-2024.03.29

铜铝上涨，焦煤螺纹钢下跌。大宗商品价格走势分化反映了当前国内

外经济状态差异，国内受财政、房地产投资年初偏缓影响，焦煤、螺

纹钢价格走弱；而海外美联储降息临近，全球经济增速回升预期提升，

原油、铜等全球定价商品价格抢跑。随着项目施工节奏加快，国内原

料价格预期将企稳上行，叠加国际大宗商品价格上涨，PPI预期将迈

入新一轮上行趋势。近期重点关注二手房交易恢复情况。

生产：钢铁热度回落，半钢胎生产高位上行

3月29日当周，焦炉产能利用率下降0.59pct，高炉开工率下降

0.3pct，螺纹钢产量下降1.87万吨；石油沥青开工率连升五周后下

降2.5pct；化工开工率分化，PX高位上行，PTA持续下降；汽车全钢

胎开工率小幅回落，半钢胎开工率再创2014年11月中旬以来新高。

需求：商品房销售回暖，航运指数持续走弱

3月24日当周，30城商品房成交面积增加47.05万平方米，10

城商品房存销比下降10.84，100城供地面积增加83.01万平方米，

100城住宅用地成交溢价率升高4.24；电影票房下降14200万元；汽

车乘用车厂家零售、批发销量小幅下降。3月29日当周，国内外航运

指数均走弱，波罗的海干散货指数周跌幅17.08%。

物价：原油铜铝上涨，焦煤螺纹钢下跌，猪肉稳中有升

3月28日，布伦特原油收于87.48美元/桶，周上涨2.4%至；LME

铜、铝、锌分别收于8872美元/吨、2335美元/吨、2437美元/吨，

周涨幅0.28%、1.13%、-1.83%。3月29日，焦煤期货收于1518元/

吨，周下跌8.33%。上周猪肉