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新三板企业转创业板上市可行性分析

——以HX公司为例

文/马思雨（安徽大学经济学院）

摘要：HX公司成立于2009年，并于2015年挂牌新三板，随后成功跻身创新层，2022年，公司被授予第四批专精特

新“小巨人”企业称号。文章主要对HX公司的上市可行性进行了分析，从行业发展、宏观环境、财务状况以及上市可行

性等方面进行了阐述。认为目标公司已符合创业板上市的条件，已具备上市可行性，并就公司上市的障碍进行分析并提

出了解决办法。

关键词：波特五力模型；财务分析；上市分析

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-1847(2023)33-0127-03

一、引言（二）行业发展现状在推动互联网、大数据、人工智

HX公司成立于2009年4月，注行业规模扩大。2016-2021年间，能和实体经济深度融合的大背景下，

册资本为1200万元。经过多年的努力，我国光电子器件企业注册数量逐年递“十四五”“双千兆”等国家战略的

HX公司已经发展成为集开发、生产、增，当前我国正处于光电子器件行业出台，为光电子器件行业创造了良好

销售、服务于一体的电子设备专业生高速发展时期，2020年和2021年企的政策环境，我国光电子器件产业也

产厂商，是军工领域装备制造及民品业注册量增速均大于100%。随着经济迎来了重大发展机遇。在国家产业政

智能化领域的国家级高新技术企业，的高速发展以及5G等通讯技术的快策多方位扶持下，光电子器件行业有

属于国家重点扶持的战略性新兴产业。速兴起，市场对高科技通讯设备的需望实现跨越性的大发展。

2022年8月，被认定为安徽省专精求不断增加，从而拉动市场对光电子（二）经济环境

特新“小巨人”企业。2015年，HX芯片以及光电子器件的需求。行业集2022年，国内生产总值为

公司成功在新三板挂牌上市，随后于中度较低。2017-2020年光电子器件1210207.2亿元，GDP总额较2021

2021年成功跻身创新层，至此企业发头号行业集中度呈现平稳上升的趋势，年增长了60970.2亿元，但增速仅

展迎来新机遇。申请创业板上市能够2021年开始有小幅下降。2021年头号有5.31%。近十年年均复合增长率为

为公司争取更多的发展空间，同时有企业集中度为11.97%，较上一年度下6.84%，总体来看，国家经济发展稳

利于提升公司声誉。降0.37，此时头号企业集中度仍超过定但仍有较大的上升空间。

二、行业分析5%，说明头部企业仍保持较强的竞争我国居民人均可支配收入一直保

（一）行业简介优势。持着较为稳定的增长状态，预计2023

HX公司所属的细分行业为光电三、宏观环境分析年居民人均可支配收入将持续增长，

子器件和其他电子器件制造业。光电（一）政治环境收入的增长将提升居民对高科技通讯

子器件是利用光电转换效应制成的各近年来，国家先后颁布了一系列设备的需求，为光电子器件市场的需

种功