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周报

一级市场发行清淡，二级市场高收益优于投资级

中资美元债

2024-04-08星期一

研究部

姓名：段静娴

SFC：BLO863

电话：0755Email:duanjx@.hk

一级市场发行清淡：

上周受假期影响，中资美元债一级市场发行清淡，新发1只债券，即上饶创投集团发行0.574亿美元债，息票率5.7%，工商银行江西分行提供备用信用证。

二级市场高收益优于投资级：

上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.46%，投资级指数最新价报179.9047，周跌幅0.54%；高收益指数最新价报138.602，周涨幅0.08%。

上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.23%，投资级回报指数最新价报218.7599，周跌幅0.32%；高收益回报指数最新价报206.7733，周涨幅0.35%。

美国3月非农远超预期，美债收益率上行：

截至4月5日，2年期美国国债收益率较上周上行13.05bps，报4.7505%；10年期国债收益率上行20.13bps，报4.4016%。

宏观要闻：

美国3月非农就业报告大超市场预期；

美联储主席鲍威尔：在对通胀有更多信心之前，不预期降息；

美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3；

美国截至3月30日当周初请失业金人数22.1万，预期21.4万；

美国3月ADP就业人数增18.4万人，预期增14.8万人；

美国2月耐用品订单环比终值升1.3%，预期升1.4%；

欧洲央行会议纪要预计通胀在未来几个月将继续下降；

欧元区3月CPI初值同比升2.4%，预期升2.6%；

欧元区3月制造业PMI终值46.1，预期45.7；

3月财新中国制造业PMI为51.1，环比上升0.2个百分点；

3月财新中国服务业PMI为52.7，环比上升0.2个百分点；

1-2月我国服务贸易快速增长；

乘联会预计3月乘用车市场零售169.9万辆，同比增长7%。

证券研究报告

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一级市场

上周受假期影响，中资美元债一级市场发行清淡，新发1只债券，即上饶创投集团发行0.574亿美元债，息票率5.7%，工商银行江西分行提供备用信用证。

表1：上周新发中资美元债

债券代码

债券代码

发行公司

发行额

（百万美元）

息票

定价日期

穆迪

评级

标普

到期彭博二级

惠誉

年限

行业

ZB174850Corp

上饶创新发展产业投资集团有限公司

57.4 5.7 2024/4/3 3.0 城投

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）

二级市场

中资美元债指数表现

上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.46%，新兴市场美元债指数亦下跌0.46%。中资美元债投资级指数最新价报179.9047，周跌幅0.54%；中资美元债高收益指数最新价报138.602，周涨幅0.08%。

图1：中资美元债收益与其他市场比较

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）注：以2023年12月29日为基点

图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）注：以2023年12月29日为基点

上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.23%，最新价报223.5772；中资美元债投资级回报指数最新价报218.7599，周跌幅0.32%；中资美元债高收益回报指数最新价报206.7733，周涨幅0.35%。

图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）注：以2023年12月29日为基点

中资美元债各行业表现

行业方面，通讯板块领涨；地产、科技板块领跌。

通讯板块主要受腾讯控股有限公司、携程集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行9.3bps。

地产板块主要受龙光集团有限公司、怡略有限公司等名字下跌的影响，收益率上行2584.6bps；科技板块主要受WeimobInvestmentLtd、联想集团有限公司等名字下跌的影响，收益率上行50.8bps

表2：中资美元债各行业收益率及变动情况

行业

收益率（%）

1周变动（bps）

1月变动（bps）

医疗保健

12.59

40.7

124.6

必需消费

6.28

11.3

3.2

工业

6.89

5.1

15.4

材料