华岭股份国内领先IC测试服务商，产能增长驱动市占率提升.docxVIP

目 录

公司是国内领先的独立第三方IC测试服务商 4

主营业务：专注于晶圆测试和芯片成品测试 5

发展历程：分为三个阶段，整体服务产品趋向高端 7

股权结构：无控股股东和实际控制人，核心高管和公司利益深度绑定 8

财务状况：23年营收逆市增长，毛利率高于可比公司 9

第三方IC测试服务大势所趋，市场份额有望向头部聚集 11

检测环节对于半导体产线良率至关重要，第三方IC测试服务大势所趋 11

市场需求：全球半导体市场将迎来持续增长，行业迎来快速发展机遇 14

竞争格局：CR3不足4，未来有望向头部聚集 16

公司竞争优势 17

技术研发实力深厚，发明专利和著作权行业领先 17

聚焦高端测试需求，客户粘性较强，持续提升市占率 19

募投项目突破产能瓶颈，临港工厂预计2024年6月达产 20

投资策略 21

风险提示 22

插图目录

图1：华岭股份是国内领先的独立第三方IC测试服务商 4

图2：公司营业总收入（亿元）及同比（） 5

图3：公司归母净利润（亿元）及同比（） 5

图4：集成电路设计、生产全流程 5

图5：公司晶圆测试和芯片成品测试营收占比（） 6

图6：公司境内、境外营收占比（） 6

图7：晶圆测试示意图 6

图8：芯片成品测试示意图 7

图9：华岭股份公司发展历程 8

图10：公司股权结构（截至2024年Q1） 8

图11：公司营业总收入（亿元）及同比（） 10

图12：公司归母净利润（亿元）及同比（） 10

图13：公司及可比公司毛利率（） 10

图14：公司销售毛利率、销售净利率（） 11

图15：公司期间费用率（） 11

图16：半导体第三方测试产业链 11

图17：集成电路测试服务环节 12

图18：公司第三方检测服务环节 13

图19：Chiplet封装技术通过堆叠方式大幅提升芯片良率 13

图20：中国半导体国产化率趋势 14

图21：全球半导体销售额（亿美元） 15

图22：国产设计厂商数量（家数） 15

图23：亚太地区占据全球半导体第三方实验室检测服务市场80以上份额 16

图24：中国大陆、中国台湾独立第三方测试厂商CR3对比 17

图25：公司与可比公司利扬芯片、伟测科技发明专利、著作权对比 17

图26：公司晶圆测试的测试平台 18

图27：公司成品测试的测试平台 18

图28：公司与可比公司利扬芯片、伟测科技研发费用率对比 19

表格目录

表1：公司前十大股东（截至2024年Q1） 9

表2：公司股权激励授予条件 9

表3：公司前五大客户（截至2023年） 19

表4：公司募投项目情况 20

表5：公司盈利预测简表（2024/4/29） 21

公司是国内领先的独立第三方IC测试服务商

公司是国内领先的独立第三方IC测试服务商。公司成立于2001年，是国内第一家集成电路专业测试服务企业，也是科创板上市公司复旦微电的控股子公司，2022年于北交所上市，主营业务包括晶圆测试、芯片成品测试及集成电路测试相关配套服务。公司专注于集成电路测试领域二十余年，产品定位中高端，测试能力覆盖CPU、MCU、CIS、MEMS、FPGA、存储器芯片、通信芯片、射频芯片、信息安全芯片、人工智能芯片等领域，服务产品的工艺覆盖7nm-28nm先进制程，整体技术达到国内领先水平，已服务包括国内前十大设计企业、制造、封装企业在内的300多家产业链客户。公司拥有3.5万平技

术研发及生产服务基地，装备400余台套国际主流先进测试设备，自主知识产权超500

项，为客户储备超过1000项完整测试技术解决方案。

图1：华岭股份是国内领先的独立第三方IC测试服务商

资料来源：华岭股份官网，

截至2023年，公司营业总收入31,548.96万元，同比增长14.52%；归母净利润7,486.26

万元，同比增长7.15%；扣非净利润5,329.98万元，同比增长6.95%。

图2：公司营业总收入（亿元）及同比（%） 图3：公司归母净利润（亿元）及同比（%）

资料来源：ifind， 资料来源：ifind，

主营业务：专注于晶圆测试和芯片成品测试

集成电路的生产流程包括晶圆制造和封装，贯穿其中的测试环节对IC设计、制造的良率和品控至关重要，主要包括晶圆测试和成品测试，通过分析测试数据确定失效原因，改进IC设计、生产及封装工艺，从而提高产品质量及良率。

图4：集成电路设计、生产全流程

资料来源：《利扬芯片：首次公开发行股票并