汇中股份锐意进取的超声测流专家，供热计量改革带来新机遇.docxVIP

目录

超声测流小巨人，致力成为专业化的全球性企业 3

深耕超声测流领域三十年，技术实力突出 3

超声测流产品矩阵丰富，提供软硬件全套解决方案 3

营收短期承压，海外业务布局加速 5

供热计量改革刻不容缓，供热改造催生热量表需求 6

“双碳”时点渐行渐近，供热计量为降低建筑碳排放重要手段 6

政策东风频吹，2024年或为供热计量改造全面推进元年 7

热表潜在安装需求量大，市场空间有望快速增长 9

风险提示 10

图表目录

图1：汇中股份发展历程 3

图2：汇中股份主要产品 4

图3：超声水表零部件组成 4

图4：2014-2023年公司营收情况 5

图5：2014-2023年公司归母净利润情况 5

图6：公司主营业务分产品占比 5

图7：公司主营业务分产品毛利率（%） 5

图8：2014-2023年公司海外业务营收（百万元） 6

图9：2021年中国房屋建筑全过程碳排放量 7

图10：2008年以来汇中股份和新天科技热表收入变化（百万元） 8

图11：2011-2022年我国城市集中供热面积变化 9

图12：2019-2023年超声热表出货量预测 10

图13：2019-2023年超声热表总安装量预测 10

表1：我国供热相关政策 7

超声测流小巨人，致力成为专业化的全球性企业

深耕超声测流领域三十年，技术实力突出

公司深耕超声测流领域30年。汇中仪表股份有限公司成立于1994年，为中国最早

研制超声测流产品的企业之一。公司于1998年成立超声测流研发中心，并于2000年推出第一台插入式数字流量计，2002年推出第一台电池供电户用超声热量表，2003年推出第一台楼栋用超声热量表和第一台超声水表。公司拥有全部产品的自主知识产权，涵盖从终端数据采集到系统研发集成等各个应用环节。先后参与制定《给排水用超声流量计（传播速度差法）》、《热量表》、《超声流量计检定规程》等行业及国家标准。2008年，汇中股份受邀参与国家科技部863“过程控制流量传感器及系统”项目并成功通过验收，标志着公司技术达到国际先进水平。2010年公司完成股份制改革，2014年在创业板成功上市。2015年公司全新的研发生产基地建成。2020年智能制造中心投产，经过3年的工艺与设备智能化的持续迭代，公司积累了丰富的技术及应用经验，目前已能够实现智能产线的标准化复制，为公司后续规模发展奠定了产能基础。公司持续推进关键原材料国产化，启用了多种国产化芯片、元器件，目前关键器件自主研发程度已达到100%。

图1：汇中股份发展历程

数据来源：公司官网，

超声测流产品矩阵丰富，提供软硬件全套解决方案

公司为供水供热领域全套解决方案提供商。公司是一家集“产品+方案+服务”为一体的智慧供水、智慧供热整体解决方案提供商。公司坚持自主创新战略，凭借“技术研发”“智能制造”的雄厚实力，实现了超声水表、超声热量表、超声流量计三大系列产品基于“一个平台、三套方案、N个系统”的智慧管理能力。能够为客户提供涵盖“数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务”的完整产业链服务。并在供水、供热、工业、水利、水电以及专项领域做到了DN15-15000计量口径、“源、网、站、户”计量场景、NB-IoT、LoRa、Cat.1等通讯方式的应用全覆盖。

图2：汇中股份主要产品

数据来源：公司官网，

向产业链上游延伸，实现垂直整合的同时促进超声测流技术的推广应用。超声测流技术为超声仪表的核心技术，其中核心零部件包括压电陶瓷、传感器、模组和换能器等，公司已逐渐实现对产业上游的垂直整合。公司控股子公司汇中科技为超声测流技术和解决方案服务商，专注于标准流量传感器组件的研发、销售及相关技术服务，已具备传感器、模组、换能器以及检定装置、智能产线的全产业链产品系列，能够为合作伙伴提供全周期、多模式的综合解决方案。此外，公司投资参股力声达传感科技唐山有限公司，力声达主要从事专业研发、生产、销售超声波传感器及压电陶瓷系类产品，待稳定量产后不仅可以满足汇中股份计量产品核心组件“超声传感器”及“压电陶瓷”的自产、自用，更会夯实公司核心竞争力，助力公司在产品质量、设备稳定性及核心技术优势的提升。公司的超声测流解决方案能够整体向外输出，可以帮助非超声仪表企业建立自己的超声仪表生产能力，从而更大程度推广超声测流技术和提高超声测流技术在重点市场如水表行业的渗透率。

图3：超声水表零部件组成

数据来源：公司年报，

营收短期承压，海外业务布局加速

历史业绩优异，营收短期承压。营收端：2022年以前公司营收稳健增长，2021年营收达到历史最高的5.24亿元。2022年以来，受宏观经济影响，公司