家电行业·热点追踪：格力30亿资金推动以旧换新，空调5月排产保持增长态势.docxVIP

目录

一、核心观点 4

本周观点 4

重点动态跟踪 4

二、板块走势 6

三、行业数据追踪 8

本周家电股资金流向 8

家电主要原材料价格追踪 8

人民币汇率 9

重点公司盈利预测及估值一览 10

四、风险因素 11

表目录

表1：格力电器以旧换新补贴价格（元） 4

表2：本周家电股北上资金持股比例变化 8

表3：本周家电股北上资金持股市值变化 8

表4：重点公司盈利预测及估值 10

图目录

图1：本周SW家电指数涨跌幅（） 6

图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（） 6

图3：申万一级行业最新市盈率 7

图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨） 8

图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨） 8

图6：冷轧板参考价（元/吨） 9

图7：中国塑料城价格指数 9

图8：中间价：美元兑人民币汇率 9

一、核心观点

本周观点

4月28日，格力电器发布公告，从即日起，格力电器将投入30亿元资金，启动对家电产品的以旧换新活动。根据格力董明珠店小程序显示，在购买新品时格力牌1匹、1.5匹、2匹及以上挂机分别可以抵扣240、270、400元，非格力牌的对应匹数空调可分别抵扣220、240、300元。柜机方面，格力牌2匹、3匹、5匹以上柜机分别可抵扣500、600、1000元，非格力牌不同匹数分别可以抵扣400、500、800元。

表1：格力电器以旧换新补贴价格（元）

挂机

柜机

匹数

1匹

1.5匹

2匹及机上

2匹

3匹

5匹及以上

格力牌

240

270

400

500

600

1000

非格力牌

220

240

300

400

500

800

资料来源：格力董明珠店小程序，

我们认为格力此次投入资金进行以旧换新活动有望直接提升消费者空调的换新意愿，激发更新需求。尽管非格力牌的旧空调回收价格稍低于格力牌，但我们认为回收价格仍具有一定吸引力，或有利于提升格力空调品牌集中度的提升。

建议关注拥有拆解回收产能的家电企业海尔智家、格力电器、四川长虹、长虹美菱等，关注白电龙头美的集团、海信家电。建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气，建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮，关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技，关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。

重点动态跟踪

【公司动态】TCL电子24Q165吋及以上电视全球出货量同比+23.1%

TCL电视24Q1全球出货量同比+5.3%至584万台，其中中国市场出货量同比增长24.0%。

2024年第一季度65吋及以上TCL电视全球出货量同比增长23.1%，出货量占比同比上升

3.4个百分点至23.2%，平均尺寸从49.0吋同比提升2.3吋至51.3吋。同时，2024年第一

季度TCLMiniLED电视全球出货量同比升幅达82.3%，量子点电视全球出货量同比升幅亦高达58.8%。

（资料来源：TCL电子投资者关系公众号）

【行业动态】产业在线发布三大白电5月排产

根据产业在线数据，5月空冰洗排产合计3775万台，较23年生产实绩增长15.2%。

空调：空调5月排产2277万台，其中内销排产1390万台，较23年同期内销实绩增长

10.0%，外销排产887万台，较23年同期实绩33.8%。

冰箱：5月冰箱内销排产382万台，同比23年内销实绩增长10.6%，外销排产468万台，同比去年出口实绩增长9.7%。

洗衣机：洗衣机5月内销排产326万台，较去年同期内销实际增长6.4%，外销排产322万台，较23年同期出口实绩同比增长1.3%。

（资料来源：产业在线公众号）

【公司动态】极米新品Play5预售2天突破1万台

2月24日，极米开启新品Play5预售，首发价格1799元。Play搭载极米首创一体式隐藏云台支架，重约1.1kg，500CVIA流明，配备1080P清晰度。预售开启48小时预定量破1w台，较上一代增长23倍，全网总曝光突破4000万。

（资料来源：极米投影公众号、官方微博）

【公司动态】Q1净水器销额同比+7.7%

根据奥维云网推总数据显示，24Q1净水器零售额36亿元，同比增长7.7%，零售量150.6

万台，同比增长10.7%。

（资料来源：奥维云网公众号）

二、板块走势

本周家电板块涨跌幅为-0.80%，沪深300指数涨跌幅+1.20%，家电板块跑输沪深300指数2个百分点，在所有申