美国小企业管理局的间接融资方式及启示.docVIP

美国小企业管理局的间接融资方式

及对我国的启示

摘要：美国小企业管理局不直接向客户融资，而是通过商业性金融机构间接向中小企业提供资金。其主要融资产品中，7（a）贷款是通过商业银行等贷款人发放，504贷款是通过设立的CDC向小企业提供，SBIC计划是通过专业基金公司SBIC向小企业提供股权或债权投资，履约担保计划则由商业性担保公司向小企业提供担保。SBA负责对合作金融机构开展的这部分业务提供担保。这种间接融资方式既充分利用了商业金融机构的专业融资经验和良好风险控制能力，也有效降低了政策性金融通常的“内部人控制”和官僚主义对融资效率的负面影响。美国小企业管理局间接融资的做法对我国政策性金融改革发展具有积极借鉴意义。

关键词：小企业管理局；政策性金融；间接融资方式；特点；启示

由于政策性银行追求的经营目标是社会效益，比较难以衡量，且在产权结构上一般是政府所有，存在股东约束软化问题,因此与商业性金融比较，政策性银行融资面临较大的效率问题和道德风险问题(谢平，2013；于晓东，2015）。国外政策性银行向客户提供融资的方式主要有两种：一种是政策性银行直接向客户提供融资，如日本政策金融公库、韩国企业银行等；一种是政策性银行不直接向客户提供融资，而是通过商业性金融机构向客户提供融资，如美国小企业管理局和德国复兴信贷银行(白钦先曲昭光，2006，；于晓东，2016）。美国小企业管理局（SmallBusinessAdministration，简称SBA）通过商业性金融机构间接向小企业提供融资支持，在SBA和私营商业金融机构之间建立了合理的风险分担机制，充分利用了私营金融机构良好的风险识别机制和风险控制能力，有效解决了政策性金融的效率问题和道德风险问题，使SBA在政府零补贴的情况下实现了支持中小企业融资的目标。

美国小企业管理局基本情况

美国小企业管理局（SBA）建立于1953年7月30日，是依据美国《小企业法》创立的独立联邦政府机构。它的作用是“尽可能的帮助、建议（counsel）、支持、保护小企业的利益”；其章程还规定SBA将保证小企业在政府采购合同和多余财产销售（salesofsurplusproperty）中的“公平比例”。1954年，SBA已经向小企业直接贷款和提供贷款担保，帮助小企业获得政府合同，向小企业主提供管理和技术培训。1958年的《投资公司法》（TheInvestmentCompanyAct）建立了小企业投资公司计划（SmallBusinessInvestmentCompanyProgram）。在该计划中，SBA许可、监管私人所有和管理的风险资本投资公司，并且帮助它获得资金，由风险资本投资公司向高风险的小企业提供长期债务和股权投资。1964年SBA开始通过平等机会贷款计划（EqualOpportunityLoanProgram）来消除贫困，该计划放松了对生活在贫困线下的申请者的信用和担保要求，以鼓励不能获得金融支持的新建企业。

建立60多年以来，SBA向小企业提供了数以百万计的贷款、贷款担保、政府购买合同、咨询和其他形式的援助，成为美国小企业的“重要资源”和“美国经济增长的重要引擎”SBA.《SummaryofPerformanceandFinancialInformation

SBA.《SummaryofPerformanceandFinancialInformation:FiscalYear-2015》,/sites/default/files/files/SBA-SPFI-Report-2015.pdf。

二、SBA间接融资的具体方式

SBA目前主要融资产品包括7(ａ）贷款、CDC/504贷款、小企业投资公司计划(SBICProgram）和履约担保(SuretyBonds）。这些融资产品都是SBA通过商业金融机构间接开展的。具体如下：

（一）7(ａ）贷款

7(ａ）贷款计划是依据美国《小企业法》7(ａ）部分设置的。7(a)贷款资金用途多样，既可以用于购买机器、设备、房地产，也可以购买存货、流动资金、建立新企业、已有企业的购并或规模扩张等。贷款期限总体上是鼓励中小企业长期融资的，具体的贷款期限根据还款能力、资金用途和融资资产的使用年限等决定7(a)贷款

7(a)贷款最长贷款期限为：房地产，25年；设备贷款根据设备的使用年限可达7年，流动资金贷款可达7年。

1.7(ａ）贷款间接融资的基本做法

SBA并不直接向中小企业提供贷款，而是由与SBA合作的贷款人（lender）向中小企业提供贷款，由SBA对贷款人（lender)提供的中小企业贷款提供部分担保。基本做法是：由贷款人（lender)发起一