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公司深度分析/立讯精密
内容目录
1.锐意进取，成就“大且强”的精密制造龙头6
1.1.内生外延不断拓展能力边界，业务领域涵盖消费电子、汽车及通信6
1.2.股权结构相对集中稳定，善用股权激励激发员工积极性7
1.3.纵向依托“工艺+底层技术”底座，实现从零件到系统的跨越7
1.4.横向扩品类外延，打造完整产品版图8
1.4.1.消费电子从PC类产品起步，实现多终端全面覆盖8
1.4.2.紧抓电动化和智能化趋势，稳步迈向汽车零部件Tier1领导厂商9
1.4.3.通信业务受益5G及AI算力，实现蓬勃发展10
1.5.经营步履稳健，业绩逆势成长11
2.AI终端应时而生，消费电子业务换挡加速12
2.1.消费电子需求触底回暖，有望进入复苏上行周期12
2.2.AI终端百花齐放，AppleIntelligence强势入局13
2.3.空间计算已来，XR带来更多增长机会16
2.4.成长点多元，公司消费电子业务跬步不休18
2.4.1.从零组件到整机代工，价值量不断增厚18
2.4.2.智能终端市场日新月异，公司全球布局服务客户20
3.AI算力建设如火如荼，公司通信业务乘风而起20
3.1.AIGC带来庞大算力建设需求，公司数据中心业务能力全面20
3.2.英伟达领衔，AI服务器背板铜互连已成趋势，公司深度布局21
3.3.通信互连业务战略布局不断完善23
4.汽车电动化、智能化方兴未艾，公司汽车业务有望保持高增长24
4.1.汽车“新四化”浪潮持续推进，EE架构实现创新24
4.1.1.电动化趋势方兴未艾，带来高压部件需求24
4.1.2.汽车智能化水平快速提升，汽车整车电子电气架构不断演进25
4.1.3.车路协同加快建设，带来车端设备成长机遇27
4.2.公司内生+外延成长，汽车业务进入全面开花阶段29
5.盈利预测与估值分析30
5.1.盈利预测30
5.2.估值分析30
6.风险提示31
图表目录
图1.公司业务历史6
图2.公司业务板块及对应的解决方案/应用场景6
图3.公司股权结构7
图4.公司依托“工艺+底层技术”实现系统级解决方案8
图5.公司消费电子业务拓展历史8
图6.公司手机零部件类产品拆解9
图7.公司PC类产品拆解9
图8.公司消费电子应用场景及产品9
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