真实超预期系列之三-预期差策略：超预期和低预期的事件投资机会.pdfVIP

权益量化研究

目录

1.预期差事件前后股票涨跌幅有何变化？5

1.1预期差事件前后股票是否上涨？5

1.2预期差事件前后的数量统计特征6

2.预期差事件前后股票涨幅变化原因探讨7

2.1哪些一级行业预期差事件容易被提前获取？7

2.2市场对不同季度业绩预期差信息反应程度不同10

3．如何利用预期差进行事件投资？11

3.1超预期事件中寻找过去涨幅较高和跌幅较高的股票11

3.2低预期事件中寻找预期业绩改善的股票14

4低预期事件并不适合构建定期股票组合19

5.总结21

6.风险提示22

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共23页简单金融成就梦想

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图表目录

图1:业绩快报和正式财报超/低预期事件前后股票相对涨跌幅均值6

图2：业绩预告超/低预期事件前后股票相对涨跌幅均值6

图3：财报超预期事件前后上涨和下跌股票数量占比6

图4：财报低预期事件前后上涨和下跌股票数量占比6

图5：业绩预告超预期事件前后上涨/下跌股票数量占比7

图6：业绩预告低预期事件前后上涨/下跌股票数量占比7

图7：申万一级行业内，每股预期事件数对比（横坐标为每股超预期，纵坐标为每股

低预期）8

图8：申万一级行业的预期差信息是否容易被市场提前发现9

图9：不同大类板块超预期事件前后股票涨跌幅9

图10：不同大类板块低预期事件前后股票涨跌幅9

图11：不同季度业绩超预期事件前后股票涨跌幅对比10

图12：不同季度业绩低预期事件前后股票涨跌幅对比10

图13：超预期超跌补涨事件组相比超预期事件池具有超额收益11

图14：不同参数下，超预期超跌补涨事件组年度收益胜率12

图15：低预期高跌幅预期业绩改善事件组超额收益显著16

图16：低预期高跌幅事件组中，预期业绩改善前1%-3%的事件组合年度收益绝对

胜率16

图17：低预期高跌幅事件组中，预期业绩改善前1%-3%的事件组年度收益平均值

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图1