浦发银行柳暗花明，上海金融旗舰企业“再出发”.pdfVIP

公司首次覆盖|浦发银行

正文目录

1公司简介：上海金融旗舰企业再出发5

1.1“三十而立”，总资产超9万亿元5

1.2股权结构稳定，大股东为上海国资5

1.3管理层更迭完成，新班子乘势而上开新局6

2风险化解卓有成效，利润弹性有望释放7

2.1不良生成趋缓，不良贷款生成率降至股份行中位数水平7

2.2存量风险处置力度较大，风险化解卓有成效9

2.3资产质量边际向好，拨备安全垫不断增厚10

2.4政策红利加持，重点领域资产质量有望企稳向好11

2.5困境反转，资产质量对利润的侵蚀有望减少12

3巩固基本盘，发力“五大赛道”、重点区域13

3.1发挥传统对公优势，聚焦“五大赛道”加大信贷投放13

3.2深耕长三角，发力重点区域14

4净息差未来走势有望优于可比同业15

4.1资产端：优化资产结构，稳定资产收益率15

4.2负债端：提升存款占比，优化负债质量16

4.3净息差：走势有望好于可比同业17

5盈利预测与投资建议18

5.1关键假设及盈利预测18

5.2投资建议19

6风险提示20

6.1资产质量反复20

6.2信贷投放可持续性不足20

6.3息差下滑超预期20

华福证券

图表目录

图表1：2024Q1末，浦发银行总资产规模超9万亿元5

图表2：2024Q1末，浦发银行总资产规模为上市股份行第4高（万亿元）5

图表3：浦发银行第一大股东为上海国资委下属的上海国际集团有限公司5

图表4：浦发银行管理层简历6

图表5：浦发银行2024年一季度业绩降幅收窄7