国际数据跟踪：美国房价创新高，消费降级初现端倪.pdfVIP

南京证券股份有限公司

NANJINGSECURITIESCO.LTD

报告目录

1.宏观数据分析-3-

1.1美国地产-3-

1.2美国物价指数——PCE-6-

1.3美国个人收入和支出-9-

请务必阅读正文之后的重要法律声明-2-

南京证券股份有限公司

NANJINGSECURITIESCO.LTD

1.宏观数据分析

1.1美国地产

美国2024年5月新房销售折年数61.9万套，远低于预期65万套和前值69.8万

套，环比下降11.32%，同比增速调转向下，大幅下探至-16.46%。5月新房月度供给

大幅延长到9.3个月，突破了17个月的新高，但是库存还是很少，供应仍然很紧张。

5月新房的中间售价为41.74万美元，较此前有所下滑，2005年6月以来首次低于成

屋的售价。因为大部分地产商受制于较高的借贷成本，资金融通较为困难，所以新房

供给端方面的项目进展速度较慢。从新建私人住宅的供应端来看，新房的供给端有所

乏力。5月已获批和已开工新建私人住宅套数同比和环比双双转负，同比二者也均形

成向下的趋势。其中已开工新房套数同比为-19.33%，快要下探至接近2023Q1的底部。

由于新房价格较高，需求弱于二手房。供给走弱叠加需求不振，从而导致4-5月销量

不佳，新房价格也有所回落。

美国2024年5月成屋销售折年数411万套，高于预期水平410万套，低于前值

414万套，销售环比为-0.7%，连续3个月走弱，同比增速达-2.84%，年初至今基本围

绕-3%至-2%的水平波动，较为平稳。5月成屋签约销售指数延续上月继续回落，购房

需求上行的动力有所减弱，销售端总体修复维稳，节奏还是较为缓慢的。5月成屋库

存为128万套，年初以来一直在攀升，不过仍是在相对低位，无法满足现有需求。5

月的月度供给为3.7个月，实现连续3个月的增加，达到2020年7月以来的最高点。

相较于库存，月度供应指标的恢复力度较大，基本上摆脱了底部区域，向上增长的弹

性较大。5月成屋销售中位价为41.93万美元，再次突破历史新高，环比上涨3.12%，

同比增速为5.75%，是2022年11月以来的峰值，与2019年的水平相差无几。成屋销

售量下行伴随房价走高，还是因为受到了供给和库存的制约。今年初至今，房贷利率

呈上行趋势。截至6月14日，美国房贷利率为6.95%。而且根据纽约联储每年2月的

实地调查数据显示，家庭预计抵押贷款利率未来将继续攀升，1年后将升至8.7%，3

年后将升至9.7%，创历史新高。所以，当前具备房屋替换需求的卖家在寻找新房时，

一方面房价高企和库存偏紧使得购房决策偏谨慎，另一方面房贷