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【0101-0105计算机行业事件点评】

事件：

2022年末，中交集团发布ARM（飞腾）和LoongArch（龙芯）技术路线下的国产电脑终端采购框架协议招标项目，全部为通用型办公电脑终端，包括电脑设备的采购、售后支持及相关服务的框架招标。

据采招网，信创PC整机单价约5000元，信创服务器单价约5万元，可测算得信创产业潜在空间为数千亿，如果再考虑相关的行业应用软件，整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期，有望打开产业龙头成长天花板。

点评：

在过去两周行业表现面临的挑战来自疫情扩散后的两方面影响：上市公司和上下游遭受产出效率、下游客户交流和收入确认方面的冲击。市场风险偏好相对低迷。

在当前时点，随着疫情扩散高峰的到来，后续生产交付确认恢复的拐点渐近。四季度和年报所受影响逐步消化，从四季度和一季度合并的角度并不会受影响，仍然符合年度策略强调的“业绩环比改善”的趋势判断，而年底前未能完工或结算的短期业绩也将后移至一季度体现，我们可以预期一季度的成长性表现应该超预期，下游景气度恢复的趋势更加确定。

关于信创和市场化领域方面，第一，信创自身的市场化色彩渐重。今天的行业信创和2019年那一波属性特点已经不同，首先是客户属性不同，企业运营的商业化色彩远高于公共部门；其次是支撑业务系统而不是仅仅是相对简单的办公系统，性能和生态要求整体提高且行业和企业间差异较大。因此一刀切指令计划的情况会越来越少。第二，下游市场化领域的客户群体在过去几年有更多的自觉意识考虑尝试国产软硬件产品。从IT基础设施到应用层面。第三，脱颖而出的更多是市场竞争力强的公司/产品，指令性计划的作用在削弱，在市场化领域更加明显。更多的优势企业受益但不受制于信创。

行业判断：

发展数字经济是把握新一轮科技革命新机遇的战略选择，数字经济正在成为改变全球竞争格局的关键力量。信创概念是计算机确定性最强的投资主线，也是数字经济发展的基础。在更开阔和广义的范围内，市场化竞争力强大的企业更加受益于自主可控，而非依赖传统不透明的指令性计划的企业。信创发展的层次高度提升令其与市场竞争逐步走向融合，而非对立和割裂。当前仍然是配置计算机的较好窗口期，这一窗口期可能在一月份业绩预告发布前后（即市场消化前后）结束。

而就板块估值角度来看，当前计算机指数的PE（TTM）为50.966倍，处于52.72%的历史百分位，相较于上周有一定幅度的抬升，但是从整体角度来看处于较为中位的区间。

附：《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》全文链接：

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