重庆市渝南资产经营有限公司-2015年跟踪评级.pdfVIP

2012年公司债券2015年跟踪

信用评级报告

土地使用权抵押仍能有效提升本期债券信用水平。2014年末公司为本期债券提供

抵押担保的土地使用权价值合计为165,749.24万元，为本期债券发行总额的2.07倍。

关注：

綦江区财政自给能力仍然较弱。2014年綦江区财政自给率仅为48.46%，财政自给

能力较弱，财政收入依然较为依赖上级补助收入及政府性基金收入。

基础设施代建收入面临大幅下滑的风险。2014年綦江区政府对区内有关国有公司

的职责和业务范围进行了重新调整，公司基础设施代建收入面临大幅下滑的风险。

面临着较大的资金压力。截至2014年末，公司代建的基础项目仍需投资25.85亿

元，公司面临着较大的资金压力。

主要资产投资性房地产流动性较弱，价格面临波动的风险。2014年末公司投资性

房地产占资产总额的61.85%，流动性较弱，价格面临波动的风险。

应收款项回款时间存在一定不确定性。2014年末公司应收账款和其他应收款分别

为336,406.28万元、47,343.25万元，应收对象主要为政府部门及相关单位，回款时

间存在一定不确定性。

对外担保金额较大，存在或有负债风险。截至2014年末，公司对外担保金额合计

5亿元，对外担保金额较大，存在一定的或有负债风险。

主要财务指标：

项目2014年2013年2012年

总资产（万元）2,974,883.412,463,964.371,968,691.53

归属于母公司所有者权益（万元）1,968,657.211,759,044.851,227,867.65

有息债务（万元）618,430.65424,273.72323,398.25

资产负债率33.82%28.61%37.63%

流动比率33.82%28.61%37.63%

营业收入（万元）156,558.10159,664.58160,830.51

营业外收入（万元）25,164.8623,658.0222,588.00

利润总额（万元）45,608.4452,319.9135,083.37

综合毛利率39.97%29.15%26.86%

总资产回报率3.68%3.48%3.14%

EBITDA（万元）100,604.3177,507.6053,962.98

EBITDA利息保障倍数1.782.931.53

经营活动现金流净额（万元）-105,6