资金跟踪系列之一百三十一：宽基ETF延续托底，交易型资金阶段回流.pdfVIP

策略定期报告

目录

1美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期回落；离岸美元流动性边际继续收紧；国内银行间资金

面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)有所走阔4

1.1美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期回落4

1.2离岸美元流动性边际继续收紧；国内银行间资金面整体平衡偏松，流动性分层不明显，期限利差(10Y-1Y)有所走阔5

2市场整体交易热度回升，汽车、消费者服务等板块的交易热度处于80%分位数以上；消费者服务、商贸零售、传媒、

建筑、计算机、医药等板块的波动率上升较快；房地产等板块的波动率仍处于80%分位数以上6

3电子、计算机、银行、医药、农林牧渔、电新等板块调研热度居前，轻工、有色、农林牧渔、石油石化、化工等板块的

调研热度环比上升较快8

4分析师同时下调了全A的24/25年的净利润预测。结构上，农林牧渔、计算机、电新、纺服、金融、机械等板块的

24/25年净利润预测均有所上调9

4.1全A中24/25年净利润预测上调组合占比分别下降/上升；而24/25年净利润预测下调组合占比分别上升/下降；分

析师同时下调了全A的24/25年净利润预测9

4.2农林牧渔、计算机、电新、纺服、金融、机械等板块的24/25年净利润预测均有所上调10

4.3创业板指的24/25年净利润预测均被上调，中证500、上证50、沪深300的24/25年净利润预测均被下调12

4.4风格上，大盘价值的24/25年的净利润预测均被上调，中盘/小盘成长/价值的24/25年的净利润预测均被下调，大

盘成长的24/25年的净利润预测分别被下调/上调12

5北上配置盘继续大幅净卖出，北上交易盘再度明显回流，北上中资则同样延续小幅回流14

5.1北上配置盘与交易盘的共识在于净买入非银、机械、传媒、建筑、军工等板块，同时净卖出电子、有色、汽车、电新

等行业14

5.2北上配置盘与交易盘同时净卖出大盘/中盘成长板块，在小盘成长、大盘/中盘/小盘价值板块均存在明显分歧16

5.3北上配置盘净卖出贵州茅台、宁德时代、美的集团17

5.4北上配置盘在医药、电新、计算机、银行、传媒等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的17

6两融活跃度回升至5月下旬以来的高点20

6.1两融主要净买入汽车、电子、机械、军工、食品饮料、交运等板块，净卖出电新、金融、石油石化、建筑、传媒等板

块20

6.2建材、军工、钢铁、非银、通信、交运等板块的融资买入占比均在环比上升，上述各板块的融资买入占比均在历史50%

分位数以下20

6.3两融净买入大盘/中盘成长、中盘价值等板块，净卖出小盘成长、大盘/小盘价值板块21

7主动偏股基金仓位继续回升，基民整体继续净申购基金23

7.1主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓食品饮料、计算机、消费者服务、房地产、

传媒、轻工等板块，主要减仓家电、机械、军工、建筑、电子、交运等板块23

7.2主动偏股基金的净值表现与大盘/中盘成长、大盘/中盘/小盘价值的相关性上升，与小盘成长的相关性回落24

7.3新成立权益基金规模回落，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模分别回升/回落，平均发行天数分别上升/下降25

7.4个人投资者净申购基金，与科技、医药、新能源、消费等板块相关的ETF被净申购，与金融地产、周期、军工、传媒

等板块相关的ETF被净赎回25

7.5从ETF跟踪的指数来看：沪深300、中证1000、上证50、中证500等相关的ETF被主要净申购，与券商等相关的

ETF被主要净赎回27

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