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豪鹏科技(001283)/电力设备及新能源
目录
1公司简介：深耕电池领域，擘画增长新蓝图3
1.1二十年专注电池，股权结构稳定3
1.2短期利润承压，全面布局带来增长机会5
2行业分析：消费景气回暖，新兴场景拉动需求8
2.1消费电子：传统消费景气回暖，新兴场景拉动增量8
2.2储能：便携式储能有望贡献新增量11
2.3镍氢电池：有望受益T-BOX的迅速放量13
3聚焦大客户战略，核心技术决定领先地位15
3.1产品种类多样，客户结构优质15
3.2技术为本，构建竞争优势17
3.3持续加码产能，满足日益增长的市场需求19
4盈利预测与投资建议21
4.1盈利预测假设与业务拆分21
4.2估值分析22
4.3投资建议23
5风险提示24
插图目录26
表格目录26
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豪鹏科技(001283)/电力设备及新能源
1公司简介：深耕电池领域，擘画增长新蓝图
1.1二十年专注电池，股权结构稳定
公司专注电池产品，二十年深耕消费电池。公司创立于2002年，致力于锂离
子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售。2008年公司在美国纳斯达克上市，
并紧跟市场发展趋势，响应国际品牌商需求，进入锂离子电池领域。2022年公司
在深圳证券交易所上市。截至2023年，公司终端客户包括惠普、戴尔、微软、索
尼、谷歌、大疆、飞利浦、松下、吉利、红旗、广汽埃安、比亚迪、小米等国内外
知名企业。
图1：公司发展历程
资料来源：公司公告，民生证券研究院
产品下游应用场景广泛。公司主要产品包括聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离
子电池及镍氢电池。
软包锂离子电池中，中型聚合物软包锂离子电池主要应用于笔记本电脑及周
边产品、平板、智能手机等领域；小型聚合物软包锂离子电池，主要应用于可穿戴
设备、电子烟等领域；聚合物软包扣式锂离子电池，主要应用于可穿戴设备领域。
圆柱锂离子电池，主要应用于个人护理、蓝牙音箱、医疗设备、轻动力、便携
式储能等领域。
镍氢电池，主要应用于民用零售、车载T-Box、太阳能储能街灯、个人护理
等领域。
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豪鹏科技(001283)/电力设备及新能源
图2：公司主营业务
资料来源：公司招股书，民生证券研究院
股权结构稳定，实际控制人占比高。公司实控人为董事长潘党育，直接持股比
例21.09%，通过其个人100%持股的豪鹏控股及珠海安豪的执行事务合伙人的
委派代表间接支配公司表决权，合计可支配表决权27.49%，控股比例高，控制权
稳定。基于产业链布局考量，公司的全资子公司有惠州豪鹏、豪鹏供应链、广东豪
鹏、博科能源、曙鹏科技等，为客户提供一站式电源解决方案。
图3：公司股权结构
资料来源：ifind，民生证券研究院
高管团队具有丰富管理经验，研发团队庞大成熟。公司董事长潘党育管理公司
逾二十年；首席技术官廖兴群拥有博士学位，在公司承担技术职能多年，深耕电池
技术。截至2023年12月31日，公司拥有一支1,066人的研发团队，团队核心
骨干成员均深耕电池行业多年，拥有丰富的服务国际品牌商的经验。公司与中南大
学、哈尔滨工业大学、华南理工大学和南方科技大学等知名高校开展合
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