农林牧渔行业周观点：从亚宠展看宠物食品行业新趋势-240825-申万宏源-11页.pdfVIP

业业

及

产

业农林牧渔

2024年08月25日

行从亚宠展看宠物食品行业新趋势

业

研

究

/看好——农林牧渔周观点（2024.8.19-2024.8.25）

行

业

点

评

相关研究

本期投资提示：

-

证⚫本周申万农林牧渔指数下跌7.2%，沪深300下跌0.6%。个股涨幅前五名：中宠股份

券（9.2%）、粤海饲料（7.6%）、万辰集团（7.3%）、乖宝宠物（6.7%）、国联水产

研

究证券分析师（6.4%），跌幅前五名：巨星农牧（-13.6%）、科前生物（-13.0%）、正虹科技（-

报10.9%）、温氏股份（-10.7%）、牧原股份（-10.2%）。投资分析意见：宠物消费景气，

告盛瀚A0230522080006

聚焦头部企业成长确定性；布局畜禽养殖龙头业绩兑现。亚宠展盛大开幕，国内宠物食

shenghan@

朱珺逸A0230521080004品消费景气延续，头部企业在品牌、产品、营销端的优势渐显，有望实现市占率的稳步

zhujy@提升和业绩的持续增长。三季度生猪养殖行业处于确定性盈利兑现阶段，头部企业单季

研究支持度业绩弹性与中长期优势均值得关注和布局。重点上市公司：宠物食品：乖宝宠物，中

胡静航A0230122090003宠股份，佩蒂股份；养殖链：牧原股份，温氏股份，立华股份。

hujh@

联系人⚫本周重点关注：从亚宠展看宠物食品行业消费新趋势。本周，第26届亚宠展在上海盛

盛瀚大开幕，展会规模再创历史新高。就本次亚宠展的参展企业与产品情况，反映出当下行

(8621业在品牌、产品、营销三个方面的发展趋势：1）品牌：行业集中度提升，头部品牌曝

shenghan@

光度继续增高；2）营销：现场直播带货火爆，品牌/产品联名抓人眼球；3）产品：烘

焙/冻干粮占比提升，“高鲜肉、高蛋白”概念强化。①工艺：烘焙粮、冻干粮占比进一

步提升，各大品牌均布局主推产品；②配方：强化“天然、鲜肉、高肉、高蛋白”概

念，宣传稀有食材。投资分析意见：亚宠展盛大开幕，国内宠物食品消费景气延续，头

部企业在品牌、产品、营销端的优势渐显，有望实现市占率的稳步提升和业绩的持续增

长。建议重点关注，建议关注乖宝宠物，中宠股份，佩蒂股份。

⚫生猪养殖：开学前备货告一段落，二育群体出栏增多，本周猪价小幅走弱。据涌益咨

询，8月25日全国外三元生猪销售均价为19.96元/kg，周环比-2.6%。本周出栏均重

维持小幅回升，至126.47kg/头，周环比+0.30kg；投资分析意见：把握猪价强势期，

聚焦头部猪企业绩兑现确定性。弱需求、弱预期之下，本轮猪价自反弹以来始终强于产

业与市场主流预期，重视供给端预期差。与此同时，行业补栏、复产行为趋向保守，本

轮生猪养殖盈利周期有望被拉长；叠加饲料原料价格的下行，头部上市猪企业绩兑现度