宏华数科(688789)公司季报点评：业绩稳健增长；数码印花加速渗透-241113-海通国际-14页.pdfVIP

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公司研究/机械工业/其他专用机械证券研究报告

宏华数科（688789）公司季报点评2024年11月13日

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[Table_AuthorInfo]业绩稳健增长；数码印花加速渗透

[Table_Summary]

投资要点：

事件。公司发布三季报。公司24Q1-Q3年营业收入为12.65亿元，同比+43.36%，

归母净利润为3.1亿元，同比+29.51%，扣非归母净利润为2.98亿元，同比

+29.01%，24Q3单季度营业收入为4.49亿元，同比+39.13%，归母净利润为

1.10亿元，同比+19.92%，扣非归母净利润为1.07亿元，同比+24.19%。

24Q3毛利率环比提升，汇兑损失与管理费用影响净利率水平。毛利率小幅下

滑。1）盈利能力方面，24Q1-Q3公司毛利率和净利率分别为46.45%/25.39%，

同比变动-1.52/-3.02pct；其中，24Q3单季度毛利率/净利率分别为

47.57%/25.29%,同比-1.2pct/-4.23pct，环比+1.56pct/-1.03pct。2）费用端方面，

24Q1-Q3期间费用率为17.49%，同比变动+2.22pct。其中，销售/管理/财务/

研发费用率分别为6.52%/6.17%-1.07%/5.87%，同比变动

-1.73/+0.11/+4.61/-0.77pct。24Q3单季度期间费用率为19.12%，同比变动

+1.53pct。其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为

6.26%/7.5%/-0.18%/5.54%/，同比变动-1.66/+1.14/+2.68/-0.63pct。

现金流同比下滑，合同负债稳健增长。公司2024Q1-Q3年经营性现金流为0.9

亿元，同比-43.8%，24Q3单季度经营性现金流为0.44亿元，同比-48.85%，

公司2024Q1-Q3年合同负债为1.8亿元，同比+1.43%。

数码印花渗透率加速提升，公司全产业链布局优势显著。1）数码印花渗透率

加速提升。以家纺行业为例，该行业Singlepass正加速渗透。10月8日，宏

华数码、州际数码、东伸工业三方签订战略合作。根据协议，三方将聚焦数