固收点评：领益转债，精密制造领域的先锋.docx

东吴证券研究所内容目录

东吴证券研究所

转债基本信息 4

投资申购建议 6

正股基本面分析 7

财务数据分析 7

公司亮点 10

风险提示 10

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东吴证券研究所图表目录

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图1：2019-2024Q1-3营业收入及同比增速（亿元） 8

图2：2019-2024Q1-3归母净利润及同比增速（亿元） 8

图3：2021-2023年营业收入构成 8

图4：2019-2024Q1-3销售毛利率和净利率水平（%） 9

图5：2019-2024Q1-3销售费用率水平（%） 9

图6：2019-2024Q1-3财务费用率水平（%） 9

图7：2019-2024Q1-3管理费用率水平（%） 9

表1：领益转债发行认购时间表 4

表2：领益转债基本条款 5

表3：募集资金用途（单位：万元） 5

表4：债性和股性指标 5

表5：相对价值法预测领益转债上市价格（单位：元） 7

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转债基本信息

表1：领益转债发行认购时间表

时间

日期

发行安排

T-2

2024/11/14

1、刊登募集说明书及其摘要、《发行公告》、《网上路演公告》

T-1

2024/11/15

1、网上路演2、原股东优先配售股权登记日

1、发行首日

2、刊登《可转债发行提示性公告》

T

2024/11/18

3、原股东优先配售认购日（缴付足额资金）

4、网上申购（无需缴付申购资金）

5、确定网上申购摇号中签率

T+1

2024/11/19

1、刊登《网上中签率及优先配售结果公告》

2、根据中签率进行网上申购的摇号抽签

1、刊登《网上中签结果公告》

T+2 2024/11/20

2、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款

T+3 2024/11/21

1、保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额

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T+4

T+4 2024/11/22 1、刊登《发行结果公告》

数据来源：公司公告、

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表2：领益转债基本条款

转债名称转债代码

发行规模存续期

转股价票面利率

向下修正条款

赎回条款

回售条款

领益转债

正股名称正股代码

正股行业

主体评级/债项评级转股期

领益智造

127107.SZ

002600.SZ

21.37亿元

电子-消费电子-消费电子零部件及组装

2024年11月18日至

2030年11月17日

AA+/AA+

9.15元

2025年05月22日至2030年11月17日

0.20%,0.40%,0.60%,1.50%,1.80%,2.00%.

存续期，15/30，85%

（1）到期赎回：到期后五个交易日内，公司将以本次可转债票面面值的108%（含最后一期利息）全部赎回

（2）提前赎回：转股期内，15/30，130%(含130%)；未转股余额不足3000万元

有条件回售：最后两个计息年度，连续30个交易日收盘价低于转股价70%

附加回售：投资项目实施情况出现重大变化，且被证监会认定为改变募集资金用途

数据来源：公司公告、

项目名称项目总投资拟投入募集资金田心制造中心建设项目

项目名称

项目总投资

拟投入募集资金

田心制造中心建设项目

62,215.60

47,182.05

平湖制造中心建设项目

109,757.16

86,223.76

碳纤维及散热精密件研发生产项目

34,945.47

26,633.40

智能穿戴设备生产线建设项目

25,777.95

19,920.60

精密件制程智能化升级项目

34,153.77

26,824.00

智能信息化平台升级建设项目

12,154.00

6,958.00

合计

279,003.95

213,741.81

数据来源：募集说明书，表4：债性和股性指标

债性指标 数值 股性指标 数值转换平价（以2024/11/15

纯债价值 97.14元

纯债溢价率（以面值

2.95%

100计算）

纯债到期收益率YTM 2.01%

收盘价）

平价溢价率（以面值100

计算）

97.70元

2.35%

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数据来源：募集说明书，

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东吴证券研究所当前债底估值为97.14元，YTM为2.01%。领益转债存续期为6年,联合资信评估股份有限公司资信评级为AA+/AA+,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.60%、1.50%、1.80%、2.00%，公司到期赎回价格为票面面值的108.00%（含最后一期利息），以6年AA+中债企业债到期收益率2.51%