九安医疗-市场前景及投资研究报告-立足iHealth系列，展望O+O互联网医疗.pdf

证券研究报告·公司深度研究·医疗器械

九安医疗（002432）

立足iHealth系列，展望O+O互联网医疗2024年12月23日

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）263153231294430953665

同比（%）997.80(87.72)(8.89)5.1418.42

归母净利润（百万元）160301252150915401734

同比（%）1,664.19(92.19)20.532.0812.59

EPS-最新摊薄（元/股）32.672.553.073.143.53股价走势

P/E（现价最新摊薄）1.3016.6913.8513.5612.05九安医疗沪深300

[Table_Tag]34%

[Table_Summary]29%

投资要点24%

19%

iHealth品牌在美国站稳脚跟，三联检上市坐实龙头地位。在2020年全14%

9%

球疫情爆发期间，iHealth迅速推出了新冠抗原检测产品，中标美国政府4%

-1%

订单，在赚取充足现金的同时也成为美国家喻户晓的品牌；公司于2024-6%

-11%

年5月8日获得FDA应急使用授权（EUA）三联家庭检测（OTC）试剂盒，2023/12/252024/4/232024/8/212024/12/19

成为第五家获得认证的公司，2024年Q3，经Amazon爬虫数据不完全统

计，iHealth三联检产品已成为同类竞品的BestSeller。我们认为2024市场数据

年是正式摆脱新冠扰动的一年，对于九安医疗来说是新的起点，此次三

收盘价(元)42.57

联检产品上市的销售情况再次坐实了公司在美国的龙头地位，未来随着

新产品的获批，有望借助iHealth品牌及渠道能力再次打出好的成绩。一年最低/最高价32.56/54.98

市净率(倍)1.08

流通A股市值(百万元)17,887