原创力文档- 1、本文档共26页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
内容目录
一、紫光股份：新一代云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先提供商 5
公司简介及发展历程 5
公司股权结构集中，下有四大业务子公司 6
公司股权结构集中，紫光通信为第一大股东 6
主要高管具备丰富行业经验 8
财务表现：并表新华三大幅提升报表表现，研发投入力度持续加强 9
营收持续稳健增长，并表新华三增厚业绩 9
毛利率：并表新华三后整体毛利率水平提升 10
期间费用率：整体水平稳定，研发投入力度较高 10
盈利能力：并表新华三后利润率有所提升 11
二、智能算力迎来黄金发展期，数据中心建设驱动交换机新增长 11
国内智能算力：AIGC时代的引擎，迎来黄金发展期 11
算力成为公共基础资源势在必行，智能算力市场蓬勃发展 11
三大因素驱动算力需求高增 12
政策持续加码，我国数据中心建设加速 14
交换机：全球交换机市场格局整体稳定，数据中心交换机或成为新发展驱动力 16
交换机：全球交换机市场集中度较高 16
全球数据中心建设持续提速，数据中心交换机或成为增长新动力 17
三、打造高品质网络连接，拓展增长新引擎 19
聚焦技术和产品领先性和前瞻性，为AIGC全面应用构筑坚实的云智原生数
字平台 19
智能连接： 19
智慧计算： 20
智能存储： 21
云计算与云服务业务： 21
主动安全： 22
智能终端： 22
把握AI行业应用趋势和需求，新华三持续AI赋能政企客户 22
国内政企业务： 22
运营商业务： 24
持续全球化布局，加速海外市场拓展 25
四、盈利预测与投资建议 25
盈利预测 25
投资建议 27
五、风险提示 28
图表目录
图表1：紫光股份发展历程 5
图表2：紫光股份主营业务 6
图表3：紫光股份股权结构 6
图表4：新华三多项产品与业务在中国市场市占领先 7
图表5：紫光数码经营实力较强 7
图表6：紫光云是中国领先的政企客户云服务提供商 8
图表7：紫光股份主要高管情况 9
图表8：紫光股份2005-2023年营收及增速（单位：亿元） 9
图表9：2020-2023年紫光股份营收结构（单位：亿元） 10
图表10：2005-2023年紫光股份毛利率变化 10
图表11：2020-2023年紫光股份分业务毛利率变化 10
图表12：2005-2023年紫光股份期间费用率变化 11
图表13：2005-2023年紫光股份盈利能力表现（单位：亿元） 11
图表14：2019-2022年全球算力规模与增速 12
图表15：2016-2021年全球和我国算力规模与GDP、数字经济规模关系 12
图表16：2022-2027年全球数据量规模及预测（单位：ZB） 13
图表17：2020-2027年中国智能算力(基于FP16计算)规模及预测（单位：EFLOPS）
..................................................................................................................................13
图表18：ChatGPT算力需求及能耗估算 14
图表19：近年来大语言模型发展时间线 14
图表20：PaLM-E：单一通用多模态语言模型 14
图表21：近年来推动算力发展政策汇总 15
图表22：全球数据中心市场20年增长发展历程（单位：亿美元） 16
图表23：交换机的分类 16
图表24：2019-2024年全球交换机市场规模及预测（单位：亿美元） 17
图表25：2019-2024年中国交换机市场规模及预测（单位：亿元） 17
图表26：2021年全球交换机市场份额占比 17
图表27：2021年中国交换机市场份额占比 17
图表28：2019-2024年全球数据中心市场规模及预测（单位：亿美元） 19
图表29：2019-2024年中国数据中心市场规模及预测（单位：亿元） 19
图表30：紫光股份业务拆分预测表（营收单位：亿元） 26
图表31：紫光股份盈利预测表 27
图表32：紫光股份PE估值变化（TTM规则） 27
图表33：可比公司估值水平（PE估值） 28
一、紫光股份：新一代云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先提供商
公司简介及发展历程
紫光股份有限公司是主营信息电子产业的中国高科技A股上市公司，成立于1999年3月18日，由紫光集团有限公司（原名为清华紫光（集团
文档评论（0）