【金石期货-2025研报】黑色产业数据每日监测.pdfVIP

黑色产业数据每日监测（3.5）

品种主力合约收盘价涨跌涨跌幅现货价格基差

螺纹3259-23-0.70%330041

热卷3376-19-0.56%33804

铁矿771-10.5-1.34%78716

焦煤1061.5-36.5-3.32%1030-31.5

焦炭1631-44.5-2.66%1410-221

市场概况

今日黑系品种继续整体下跌6。螺纹收于3259元/吨，跌幅为0.70%；热卷收于

3376元/吨，跌幅为0.56%；铁矿今日主力合约收于771元，下跌1.34%；双焦

今日延续昨日弱势表现，有继续下跌趋势，有向下跌破2020年低点趋势。

市场分析

需求方面，目前钢厂处于季节性复工复产阶段，本周SMM铁水检修影响量为

159.21万吨，环比减少11.26万吨。短期来看，市场预期铁水产量仍有进一步

上行空间，有利于铁矿需求释放，支撑期价走势。不过由于近期重要会议召

开，唐山地区部分钢厂存有环保限产动作，或对铁矿情绪存在一定利空扰

动，后续还需跟踪钢厂开工及铁水产量的实际变化情况。

供应方面，极端天气影响结束，澳巴发运量持续回升，后续铁矿供应压力或

有增强，利空期价走势。然而目前外矿到港水平仍处低位，铁矿库存压力暂

不显著，截至3月3日，Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15216.04万

吨，较上周一下降661.88万吨:45港库存总量14726.04万吨，环比下降583.88

万吨。总体来看，目前铁矿供应端现实矛盾不强，预期压力较大，后续还应

持续关注外矿发运及港口库存数据走向。

投资建议

简评铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。

螺纹钢：建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。

热卷：建议投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化。

双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。

总结

综合来看，重要会议临近，市场情绪走弱，高估值矿价承压回落，而目前铁

矿石供应快速恢复，需求相对平稳，基本面并未实质性改善，短期偏空因素

主导下矿价高位承压运行，关注成材表现情况。

螺纹--基差

1500

1000

500

0

-500

-1000

期48150471592604815826037159

12121202010131212020201012

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日1