【大越期货-2025研报】沪镍、不锈钢早报.pdfVIP

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沪镍不锈钢早报—2025年3月11日

大越期货投资咨询部祝森林

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投资咨询证：Z0013626

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沪镍每日观点

1、基本面：外盘冲高回落，高位运行。近期印尼矿端消息频发，对矿需求强劲，镍铁价格继续稳中有

升，成本端坚挺，不锈钢库存回落，但300系仍小幅上升，同时交易所仓单在大幅增加，钢企冲高套保

需求会提升。新能源方面，1月汽车产销数据不错，加上政策面可能会有以旧换新等政策，利多。中长

线过剩格局不变。偏空

2、基差：现货132350，基差-330，中性

3、库存：LME库存197826，-696，上交所仓单26710，+28，偏空

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍2505：震荡偏强，关注13万一线的支撑。。

不锈钢每日观点

1、基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁价格稳中有升，成本

线继续坚挺且有继续上移，不锈钢库存略降但300系库存仍是小幅上升，同时交易所仓单大幅增加，需小

心钢企冲高套保。中性

2、基差：不锈钢平均价格13950，基差460，偏多

3、库存：期货仓单：161341，+5575，偏空

4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多

5、结论：不锈钢2505：20均线上下震荡运行，远离20均线则需求注意风险。

多空因素

影响因素总结

利多：

1、新能源汽车数据继续表现良好，1月产销同比上升

2、短期印尼镍矿短缺，且印尼消息频出

利空：

1、国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点

基差-沪镍

上一交易日上海现货-沪镍基差（-330）

数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心

镍、不锈钢价格基本概览

期货3-103-7涨跌无锡交易中心3-103-7涨跌

沪镍主力1326801295503130镍指数1318501306501200

伦镍电16405164050冷卷指数129401287070

不锈钢主力1349013385105注：无锡盘收盘晚上11点45分

现货3-103-7涨跌升贴水现货3-103-7涨跌

SMM1#电解冷卷304*2B（无

13235013032520251390013800100

镍锡）

冷卷304*2B（佛

1#金川镍1330501310502000升135013950139500