电力设备行业跟踪报告：行业超配比例持续回升，风电和电源设备板块较多获增持.docx

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行业整体：超配比例持续回升，持仓集中度有所回落 4

细分板块：电源设备和电机板块较受关注 5

个股趋势：重仓个股走势分化，风电及电源设备板块较多获增持 7

投资建议 9

风险提示 9

图表1：2019-2024年各季度SW电力设备行业公募基金重仓超/低配变化情况 4

图表2：2024年Q4各申万一级行业公募基金持仓市值占比情况 4

图表3：2024年Q4各申万一级行业公募基金重仓超/低配情况 5

图表4：SW电力设备行业公募基金TOP5/TOP10/TOP20重仓个股（按持股市值排序）合计市值占比变化情况 5

图表5：SW电力设备各子板块公募基金持仓总市值（亿元）变化情况 6

图表6：SW电力设备各子板块公募基金持仓市值占比变化情况 6

图表7：SW电力设备各子板块公募基金重仓超/低配变化情况（以SW电力设备行业各细分板块流通市值占比为基准） 7

图表8：2024年Q4SW电力设备行业公募基金前十大重仓股情况（按持股总市值排序） 7

图表9：2024年Q4SW电力设备行业公募基金前十大加仓股情况（按持股市值变动数值排序） 8

图表10：2024年Q4SW电力设备行业公募基金前十大减仓股情况（按持股市值变动数值排序） 8

图表11：2024年Q4SW电力设备各细分板块公募基金主要重仓个股持股数量变动情况 9

样本选取：以申万电力设备行业新分类作为样本，以全部基金作为持仓对象，根据2025年3月11日从同花顺iFinD提取的数据，对SW电力设备行业2024年Q4基金重仓情况进行分析。

行业整体：超配比例持续回升，持仓集中度有所回落

SW电力设备Q4基金持股总市值同比稳定增长，环比有所回调，超配比例持续回升。2024年Q4，公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为3223.74亿元，环比下降5.88?，同比增长28.62；占基金重仓A股市值规模为10.94，环比增长0.05pct，同比增长

1.07pct；超配比例为4.76，环比增长0.10pct，同比增长1.25pct，超配比例持续回升。

图表1：2019-2024年各季度SW电力设备行业公募基金重仓超/低配变化情况

花顺iFinD，万联证券研究所

SW电力设备行业2024年Q4基金持仓比例、超配比例保持市场前列。2024年Q4，SW电力设备行业基金持仓市值占比为10.94?，在31个申万一级行业中排第二，较三季度排名上升1名，仅次于电子（16.25?）；超配比例为4.76?，在31个申万一级行业中排第二，

仅次于电子（7.46）；持有基金数为209个，在31个申万一级行业中排第四。图表2：2024年Q4各申万一级行业公募基金持仓市值占比情况

花顺iFinD，万联证券研究所（注：各申万一级行业公募基金持仓市值占比=各申

万一级行业公募基金持仓市值/A股公募基金持仓市值）

图表3：2024年Q4各申万一级行业公募基金重仓超/低配情况

花顺iFinD，万联证券研究所

Q4持仓集中度出现回落。从持仓集中度来看，2024Q4公募基金重仓SW电力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为2182.60、2421.74、2729.41亿元，

持仓市值占比分别为67.67、75.12?、84.67?，分别环比-1.55、-2.20、-1.88pct，持仓集中度回落。

图表4：SW电力设备行业公募基金TOP5/TOP10/TOP20重仓个股（按持股市值排序）合计市值占比变化情况

花顺iFinD，万联证券研究所

细分板块：电源设备和电机板块较受关注

电池板块基金持仓市值持续增长，其他电源设备、电机板块持仓市值明显提升。细分板块方面，2024年Q4，电池、光伏设备、电网设备板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为2106.73、700.47、257.77亿元，分别环比+3.43?、-24.15?、-27.18?。电池板块基金持仓市值环比持续增长，光伏、电网设备板块明显回落。另外，受AIDC电源

概念催化，其他电源设备以及电机设备持仓市值明显提升。2024年Q4，其他电源设备、电机板块持仓总市值分别为83.53、17.05亿元，分别环比+48.59?、+60.62?，风电设备持仓总市值为57.99亿元，环比增长33.07?。

图表5：SW电力设备各子板块公募基金持仓总市值（亿元）变化情况

花顺iFinD，万联证券研究所

光伏、电网设备板块占比明显回落，电池板块占比提升。在行业持仓市值占比方面，2024年Q4，电池、光伏设备、电网设备板块持仓市值占比分别为63.35?、21.73?、8.00?，分别环比+5.88、-5.