海洋经济产业链分析：向海图强.docx

内容目录

海洋经济是驱动经济增长的新引擎 3

海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵 3

海洋强国政策与海洋经济板块复盘 3

海洋强国投资图谱 4

海洋经济专项债 4

海洋经济产业链投资 5

产业链投资：海上风电 6

产业链投资：海洋油气装备 7

产业链投资：港口航运 9

产业链投资：海水淡化 9

产业链投资：海洋水产 10

风险提示 10

图表目录

图1：海洋经济对GDP的拉动 3

图2：海洋经济指数走势及相关政策复盘（定基2012/12/31为1） 4

图3：2021年以来海洋经济专项债以及蓝色债券发行情况 4

图4：海洋强国投资产业链 6

图5：海上风电新增装机量自2022年增速剧烈下滑，其中2022与2024年为负增长 7

图6：2023年东部沿海城市存在较大的用电发电缺口（单位：亿千瓦时） 7

图7：海上风电相关股票池 7

图8：2016-2023中国海洋石油日均产量，近年保持高速增长 8

图9：2016-2023中国海洋天然气日均产量，近年保持高速增长 8

图10：海洋油气相关股票池 8

图11：海洋能源开发与理利用 8

图12：2013年起，中国港口货物吞吐量增速明显放缓 9

图13：港口航运相关股票池 9

图14：海水淡化相关股票池 10

图15：2021年起，我国海洋渔业增加值稳步增加 10

图16：我国海水养殖面积稳步增加 10

图17：海洋水产相关股票池 10

海洋经济是驱动经济增长的新引擎

海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵

海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。根据《2024年中国海洋经济统计公报》，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，占2024年国内生产总值7.8?，产业规模上，海洋经济具备广阔的空间，是驱动经济增长的重要模块。海洋经济对GDP的拉动作用达11.5?，已成为驱动经济增长的新引擎。

政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内涵。2025年政府工作报告提出，“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”我们认为，深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海探索等核心科技领域。

图1：海洋经济对GDP的拉动

，；海洋经济对GDP拉动定义：海洋生产总值增量/GDP增量

海洋强国政策与海洋经济板块复盘

复盘我国海洋经济的发展，自2021年提出“海洋强国”战略目标以来，海洋经济在政策驱动下不断深化发展，2021年后随着疫情缓和及“双碳”政策发力，海上风电、海水淡化等新兴产业崛起，海洋经济向绿色化、高端化转型颇具成效。具体来看，国海洋经济的发展可以分为五个阶段：

2013-2014年：政策驱动下的板块初步成长。2013年上半年，国务院批准《国家海洋事业发展“十二五”规划》，叠加党的十八大提出“建设海洋强国”战略目标，海洋经济板块指数启动上行。初期市场对政策预期反应较温和，至2013年末，板块指数持平于万得全A指数。2014年，金融资本支持政策落地（如2014年国家海洋局引导金融资本支持海洋产业），板块开启主升浪，2014年全年涨幅达显著跑赢万得全A。

2015-2017年：政策深化与市场波动交织。2015年《全国海洋主体功能区规划》发布，推动板块指数于2015年5月创下历史峰值。但受A股市场系统性调整影响，板块短期回调较大。此后政策持续加码：2016年《海洋经济创新示范城市建设》、2017年《全国海洋经济发展“十三五”规划》出台，叠加千亿级融资支持，板块逐步修复，2017年指数回升。

2018-2020年：外部冲击下的结构性韧性。中美贸易摩擦叠加国内金融去杠杆冲击下，万得全A指数2018年出现较大回撤，而海洋经济板块在政策托底（如2018年工商银行千亿融资计划、支持14个海洋经济示范区建设）下展现抗跌性。2020年疫情初期板块短暂承压，但“十四五”规划预期驱动下半年快速反弹，跑赢万得全A。

2021-2024年：高质量发展主线强化。“十四五”规划明确海洋强国目标后，板块于2021

年9月创下近期新高。尽管2022年全球流动性收紧导致市场调整，但二十大重申海洋经济战略地位，推动板块在2022年11月逆势反弹。2023年板块维持高位震荡，但回调幅度小于同期万得全A指数，显示政策护城河效应。2024年《“十四五”海洋经济发展规划》进入深化期，海洋能、高端装备等领域