宏观图说全球月报：对美国和欧洲预期“此消彼长”.pdf

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宏观研究

美元延续回落，美债曲线走陡，非美货币走强

图表1：3月美联储总资产环比回落101亿美元图表2：3月美联储总资产下降，国债+MBS为主要拖累项

（亿美元）美联储总资产周度变动（亿美元）美联储总资产的周度变化分解

国债+MBS

贷款-贴现窗口

7,00000000贷款-BTFP00000

贷款-其他（过桥）贷款

6,000000100000

贷款-海外央行

000000

其他

5,000总资产

4,000

-100

3,000

2,000-200

1,000

-300

-1,00000-40000

1/151/221/292/52/122/192/263/53/123/19

201920202021202220232024020250

资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究

图表4：2月美国和日本M2同比增速较上月小幅上升，欧元区增速放

图表3：3月欧央行缩表

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