基于轻资产模式万科集团财务战略的实施及效果评价.pdfVIP

哈尔滨工业大学会计硕士学位论文

摘要

房地产行业在国民经济中起着“承重墙”的作用，对经济的良好发展和

改革具有重要作用。但是近年来在国家宏观政策的调控和大环境的下行背景

下，房地产企业的利润率普遍下降，众多房地产企业面临着成本剧增，收入

下降，利润空间减少和资金的紧缺等多方面的压力和问题。各种“卡脖子”

问题如果不能及时得到改善，将会对房地产企业乃至整个国民经济产生不利

的影响。因此，如何有效解决资金压力，克服发展瓶颈，提升企业的经济价

值，促进房地产企业进一步发展成为值得研究的话题。为了解决上述提到的

问题，万科集团已在轻资产模式下探索将近10年。

本文以万科集团为研究对象，研究其财务战略的实施及效果评价。本文

采用文献分析法对轻资产模式、财务战略与财务评价等相关的国内外研究现

状进行梳理，得出国内外研究的不足和对房地产行业研究的必要性和重要性。

通过案例分析法和定性定量分析法，根据万科集团存在的现状问题，分析投

资战略、融资战略、运营战略和股利分配战略的具体实施，财务战略实施中

问题成因，并通过财务矩阵分析法对财务战略和指标分析法评价和对比转型

前后12年的财务数据和行业指标，最后针对财务战略提出相应的优化措施。

研究发现万科集团财务战略近10年来资金多处于短缺状态，但是价值状

态有上升的趋势。同时发现万科集团的短期偿债能力下降、长期偿债能力缓

慢上升、盈利能力下降、营运能力缓慢上升、发展能力保持相对平稳，融资

方式较为单一，资金短缺，轻资产模式应用不彻底，但是整体上各综合能力

仍比行业水平高，和行业水平整体的差距呈缩小趋势。通过对万科集团财务

战略实施和效果分析，发现的结论对房地产企业转型或实施财务战略具有借

鉴和实践指导意义。

关键词：轻资产模式；财务战略；万科集团

--I

哈尔滨工业大学会计硕士学位论文

Abstract

Therealestateindustryplaystheroleofload-bearingwallinthenational

economy,andplaysanimportantroleinthegoodeconomicdevelopmentand

reform.However,inrecentyears,underthebackgroundofthenationalmacro

policyregulationandthedownwardenvironment,theprofitmarginofrealestate

enterpriseshasgenerallydeclined,andmanyrealestateenterprisesarefacedwith

manypressureandproblemssuchassharpincreaseincosts,decliningincome,

reducedprofitspaceandshortageoffunds.Ifallkindsofneckproblemscan

notbeimprovedintime,itwillhaveanadverseimpactontherealestate

enterprisesandeventhewholenationaleconomy.Therefore,howtoeffectively

solvethecapitalpressure,overcomethedevelopmentbottleneck,enhancethe

economicvalueofenterprises,andpromotethefurtherdevelopmentofrealestate

enterpriseshasbecomeatopicworthstudying.Inordertosolvethe

above-mentionedproblems,VankeGrouphas