国际资本流动课件.pptVIP

國際資本流動一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變1.含義國際資本流動（internationalcapitalflow），是指資本跨越國界的獲利行為。在絕大多數情況下，它表現為國際資本流動是指一國的資本持有者（包括國際金融組織）到別國去進行生產或金融方面的投資活動，以及在投資到期後將資本撤回原地的逆轉過程。集中反映在：（1）國際收支平衡表中的“資本與金融帳戶”（流量狀況）；（2）國際投資頭寸表（存量狀況）。一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變2.主要方式國際直接投資（InternationalDirectInvestment）國際證券投資（InternationalPortfolioInvestment）國際貸款（InternationalLoan）一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變國際直接投資是指一國居民對另一國的廠礦企業進行生產性投資，並由此而獲得對企業的管理控制權。其具體方式包括：在國外開辦獨資企業；收購或合併國外企業；與東道國企業合資開辦企業；對國外企業進行一定比例以上的股權投資（通常為25%以上）；利潤再投資。一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變國際證券投資是指在國際證券市場上通過購買各種有價證券進行的國際性投資。根據期限是否超過1年，國際證券投資可以分為：長期證券投資。其投資對象主要包括外國企業股票、中長期政府和企業債券，以及各種基金憑證等；短期證券投資。其投資對象則包括外國政府國庫券、銀行活期存款憑證、可轉讓定期存單、銀行存兌匯票和商業票據等。一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變國際貸款是不同國家的借貸雙方主要通過銀行進行的傳統融資活動。根據貸款期限是否超過1年，國際貸款也通常分為中長期貸款和短期貸款。中長期國際貸款主要包括雙邊政府間貸款、多邊國際金融組織貸款、國際商業銀行貸款和出口信貸等。短期國際貸款主要包括國際銀行同業間的拆借，以及各種與國際貿易相關的融資活動，如臨時性貸款和各種進出口票據的承兌貼現。一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變3.分類按方式分直接投資證券投資貸款按期限分長期短期按資本所有者的性質分官方私人一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變4.歷史演變：階段與特點19世紀末20世紀初兩次大戰期間20世紀50-60年代20世紀70年代20世紀80年代一、國際資本流動的含義、方式和歷史演變20世紀90年代以來資本流動的規模空前擴張資本流動的速度明顯加快機構投資者的作用日趨重要資本流動主要集中在工業化國家之間新興市場國家的國際資本流動極不穩定二、國際資本流動的原因1.根本原因：各國資本收益率的差異由於自然資源和經濟發展水準等方面的不同，各國的資本富裕程度往往存在著差距，投資機會也有多有少，從而投資收益率必然呈現一定的差異。而資本的本性總是驅使它去最大限度地實現價值增殖，這就決定了它從低收益率國家向高收益率國家的不斷轉移，從而形成國際資本流動。二、國際資本流動的原因2.不同流動方式的具體原因國際直接投資：獲取市場、逃避關稅、完善已有的投資網路、獲取國外的廉價勞動力和戰略性資源等；國際證券投資：賺取債息和紅利、賺取利差、分散風險等；國際貸款：獲取利息收入、帶動商品出口（如出口信貸）、為國內私人投資提供方便（如官方貸款）等。二、國際資本流動的原因3.西方學者對國際資本流動原因的解釋：觀點和評價新古典的資本流動理論證券投資的國際風險分散理論壟斷競爭優勢理論國際生產內部化理論國際生產折衷理論產品生命週期理論三、國際資本流動的經濟影響（後果）1.新古典的分析框架——國際資本流動的基本經濟利益前提假定市場完全競爭規模經濟不變主要結論有助於全球資本使用效率的提高和資源的合理配置有助於世界和各國產出的提高和經濟福利的增進國際資本流動將導致有關各國國內不同階層之間的利益再分配三、國際資本流動的經濟影響（後果）對新古典分析框架的幾點評價從靜態分析的角度看，基本結論能夠成立。在一定程度上可以成為解釋國際資本流動利益的工具。局限和不足：完全競爭的前提假定不現實：壟斷、資訊不對稱等現象的普遍存在沒有闡明國際資本流動的中長期利益沒有闡明資本流動在發達國家和發展中國家之間的利益分配結論：國際資本流動的利益是有條件的或潛在的。三、國際資本流動的經濟影響（後果）2.國際資本流動的其他經濟利益有助於促進全球性國際收支的均衡發展，促進國際貿易和投資的順利進行