机械行业2025年中报业绩综述：科技创新百花齐放，通用设备部分复苏-250917-民生证券.pdfVIP

机械行业2025年中报业绩综述

科技创新百花齐放，通用设备部分复苏2025年09月17日

➢2025Q1-2025Q2：收入利润增速均有所放缓。我们选用CS机械为样本，推荐维持评级

2025Q1/2025Q2，板块营收同比+9.1/+6.9%，板块归母净利润同比

+18.2%/+14.3%。

➢营收端：核电、服务机器人继续高增，机床、激光加工、船舶制造加速增长，[Table_Author]

锂电、锅炉设备筑底向上，叉车、基础件、工程机械、油气装备、起重运输稳定

增长。2025Q1/2025Q2，核电设备（+67.8%/+18.1%）、服务机器人

（+58.2%/+56.2%）同比增速较高；机床设备（+0.9%/+10.8%）、激光加工

（+12.2%/+21.5%）、船舶制造（+9.8%/+35.4%）加速增长；叉车

（+5.9%/+9.4%）、基础件（+9.3%/+12.5%）、工程机械（+11.8%/+7.5%）

收入增速较稳健；油气装备（+13.6%/+6.0%）、起重运输（+10.3%/+2.4%）分析师李哲

持续保持增长态势；锂电设备（-9.7%/+15.9%）、锅炉设备（-12.4%/+36.6%）执业证书：S0100521110006

筑底向上（注：以上数据均为同比）。邮箱：lizhe_yj@

分析师周晓萌

➢归母净利润端：锂电、锅炉设备、塑料加工、激光加工增速回正，25Q2大执业证书：S0100525080003

幅增长，铁路交通、船舶制造设备利润增速较快。2025Q1/2025Q2，锂电设备邮箱：zhouxiaomeng@

（-49.9%/+11064.0%）、锅炉设备（-89.5%/+172.0%）、塑料加工（-

25.0%/+365.8%）、激光加工（-65.8%/+42.7%）增速回正，铁路交通设备相关研究

（+75.4%/+29.7%）、船舶制造设备（+157.8%/+90.5%）仍是最强板块，矿山1.一周解一惑系列：8.6代OLED产线建设加

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冶金、纺服机械、核电设备、光伏设备、3C设备、起重运输呈现盈利性下行状况

2.可控核聚变行业深度：聚变时代加速到来，

（注：以上数据均为同比）。

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➢毛利率：从同比与环比角度看，机械整体毛利率水平相对稳健，其中塑料加3.一周解一惑系列：具身智能的落地性-以杰

工、叉车、仪器仪表、矿山冶金增长明显。从同比角度，塑料加工（+3.5pct）、克股份与纺织服装场景为例-2025/07/29

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