汽车行业电车需求跟踪8月：以旧换新调整%26购置税提前购车共同博弈Q4需求-250927-五矿证券.pdfVIP

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证券研究报告|行业跟踪

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电车需求跟踪8月：以旧换新调整购汽车

评级：看好

置税提前购车共同博弈Q4需求日期：2025.09.27

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报告要点分析师张娜威

登记编码：S0950524070001

月度关注：各地区以旧换新政策调整，将略微减弱需求，但购置税退坡将促进

提前购车，Q4需求仍有博弈。自今年6月起全国各地由于资金使用完毕暂停

：zhangnawei@w

了以旧换新的申请，近期随着第三批资金下达，各地区均调整了以旧换新政

分析师顾思捷

策，调整主要分为三类：

登记编码：S0950525030001

•申领难度加大。政策调整了补贴申领方式，调整前消费者购车后提交材

料申请即可拿到补贴，调整后多数地区是每月或每周的固定时间释放补

：gusj@w

贴资格、抢到补贴资格的消费者可以获得补贴。

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行业表现2025/9/26

•补贴标准下降。比如云南单车补贴金额由1.5万元下调为1万元。52%

42%

•上牌限制增加。上海和海南新增上牌地限制，主要是因为部分地区补贴31%

暂停后，消费者在异地购车享受补贴后再返回本省上牌，新增上牌地限21%