煤炭开采行业专题研究：内蒙古煤矿调研报告-250927-国盛证券.pdfVIP

证券研究报告|行业专题研究

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20250927

年月日

煤炭开采

内蒙古煤矿调研报告

内蒙古鄂尔多斯煤矿产区主要调研区域及概况。鄂尔多斯市由东到西分布增持（维持）

有准格尔、东胜、桌子山三大煤田，三大煤田构造简单，煤层赋存稳定，

瓦斯含量少，埋藏浅、易开发、煤种齐全，适宜兴建大型、特大型矿井。行业走势

煤种以烟煤为主，另有少量褐煤。此次调研区域主要位于东部的准格尔煤

田，其煤热值高，为优质的动力和化工用煤。30%煤炭开采沪深300

预计2025年内蒙古原煤产量为12.57亿吨，同比减少3.05%。通过调20%

研我们了解到，此轮“超产核查”对于内蒙古地区煤矿，相对于山西地区10%

略为宽松，尤其是在年度产量考核要求上，当地更倾向于按照不超过核定

0%

产能110%执行。据此我们采取三种情景假设对2025年内蒙古原煤产量

-10%

进行预测：

-20%

➢情景一：考虑到后续月份安检可能重回宽松状态，我们选择2025年2024-092025-012025-052025-09

1-8月最大月产量作为2025年9-12月月均产量，测算得到2025年

作者

内蒙古原煤产量约为13.39亿吨，同比增长3.21%。

分析师张津铭

➢情景二：考虑7月才开始政策限产，若后续月份安检力度可以持续，执业证书编号：S0680520070001

我们选取2025年8月产量作为2025年9-12月月均产量，测算得到邮箱：zhangjinming@

2025年内蒙古原煤产量为12.57亿吨，同比减少3.05%。分析师刘力钰

执业证书编号：S0680524070012

➢情景三：考虑到当地执行的是全年产量不得超过核定产能110%，若

邮箱：liuliyu@

假设8月产量为核定产能的10%的生产水平，测算2025年内蒙古分析师高紫明

原煤产量为11.37亿吨，同比减少12.34%。执业证书编号：S0680524100001

➢通过调研我们了解到，内蒙古地区核查相当于山西地区更为宽松，尤邮箱：gaoziming@

分析