美埃科技(688376)深度报告：空气洁净设备龙头，半导体、锂电应用打开成长空间-250925-浙商证券.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|环保设备Ⅱ

美埃科技（688376.SH）报告日期：2025年09月25日

空气洁净设备龙头，半导体、锂电应用打开成长空间

——美埃科技深度报告

投资要点投资评级:买入(首次)

❑空气洁净设备龙头，设备+耗材双轮驱动，助推公司业绩加速释放

美埃科技深耕洁净室领域20余年，产品主要为风机过滤单元和过滤器产品。公分析师：邱世梁

司通过高比例研发投入、和技术沉淀构建全场景产品体系，依靠耗材更替业务属执业证书号：S1230520050001

性明确，驱动客户复购率提升。目前已为中芯国际、京东方、上海微电子等核心qiushiliang@

客户的重点供应商。分析师：王华君

2020-2024年，公司营收CAGR达17.53%，归母净利润CAGR达23.33%，几何平执业证书号：S1230520080005

均ROE达11.21%。2020年来，公司营收快速放量，净利润率稳定在10%左右。wanghuajun@

❑半导体协同固态电池，洁净室产品需求释放分析师：黄华栋

受固态电池、半导体等领域技术持续迭代，高等级洁净室设备需求稳步提升。据执业证书号：S1230522100003

huanghuadong@

Statista预计2025年全球半导体行业资本开支将达到1,275.3亿美元，同比增

长16.5%。同期，中国大陆晶圆资本开支加速国产替代化。固态电池行业在政策分析师：陈红

与技术突破推动下加速产业化落地，全球固态电池市场规模在2030年有望突破执业证书号：S1230525080008

2,500亿元。凭借在ISO1级洁净室技术、滤材研发及系统集成的技术积累，美chenhong01@

埃科技有望深度绑定半导体与新能源扩产周期，分享行业成长红利。

❑核心技术夯实基本盘，海外并购加速上下游产业链整合基本数据

公司高度重视研发平台建设，凭借自主研发核心技术和研发投资实现351项专利收盘价￥52.81

持有权，产品性能比肩国际龙头，超越同行。公司并购战略直接驱动海内外产能总市值(百万元)7,097.66

一并释放，突破瓶颈，产销率多年维持高位。同时，公司依靠多点位突破和客户总股本(百万股)134.40

粘性，持续扩大订单容量，有效增强公司营收的稳定性与抗周期能力。

❑盈利预测与估值