【开源-2025研报】非银金融行业周报：上市险企3季报业绩预告超预期，非银板块攻守兼备.pdfVIP

非银金融

行

业

研非银金融上市险企3季报业绩预告超预期，非银板块攻守兼备

究

2025年10月19日

——行业周报

投资评级：看好（维持）高超（分析师）卢崑（分析师）

gaochao1@kysec.cnlukun@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520050001证书编号：S0790524040002

周观点：上市险企3季报业绩预告超预期，非银板块攻守兼备

非银金融沪深300本周部分上市险企披露3季度业绩预告，高基数仍实现同比高增，业绩增速超市

29%场预期，保险板块整体超额上涨明显。保险板块8月底以来整体有所调整，估值

行19%位于较低水平，预定利率切换有望带来3季度新单增速改善，同时3季报投资收

业10%

周0%益或明显超预期，看好保险板块当下投资机会。券商板块3季报有望延续高景气，

报

-10%估值仍在低位，看好券商板块布局机会，此外推荐高股息率、盈利稳健增长的江

-19%苏金租。2025金融街论坛年会拟于10月27日开幕，“一行两局一会”主要负

2024-102025-022025-06

责人将作主题演讲。

数据来源：聚源保险：3季报业绩预告超预期，投资收益或带来3季报高景气

（1）本周部分上市险企披露3季报业绩预告，2024年3季度高基数下仍实现较

相关研究报告

大幅度增长，业绩增速整体超预期，预计3季度股市上涨带动投资收益超预期。

《两融折算率常规调整不影响存量，10月19日晚中国人寿公告，公司预计前3季度归母净利润同比+50%至+70%（中

非银板块攻守兼备—行业周报》报+7%）；10月14日新华保险公告，公司预计前3季度归母净利润同比+45%至

-2025.10.12+65%（中报+34%）；10月16日中国财险公告，预计公司前3季度归母净利润

《预计三季报券商净利润增速扩张，同比+40%至+60%（中报+32%）。（2）长端底部企稳，净资产压力缓解，同时

开板块攻防兼备—上市券商2025三季报权益资产提振资产端收益率预期，负债成本压降迎来拐点，险企利差中长期维度

源前瞻》-2025.10.10看有望持续改善，带动险企ROE中枢改善，看好PB估值修复，3季报净利润和

证《继续推荐券商板块，健康险新规有投资收益有望超预期，H股配置价值相对较高，推荐低估值中国太保和中国平安。

券

望助推新一轮增长—行业周报》券商：9月新开两融账户数创年内新高，业绩景气和低估值下板块攻防兼备

证

券-2025.10.8（1）本周日均股基成交额2.78万亿，环比-12.7%。中证数据公司最新数据显示，

研9月份市场新开两融账户20.54万户，创下今年以来最高纪录，环比8月的18.30

究

报万户增长12.24%，同比大幅增长288%。（2）东吴证券10月15日公告，预计

告2025年前3季度归母净利润27.48亿-30.23亿，同比+50%至+65%。根据公司中

报业绩计算，预计3季度归母净利润环比-14%至+15%。