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2025年特许金融分析师债券市场投资者保护专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券市场投资者保护专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师债券市场投资者保护专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券市场中，以下哪项措施最直接地保护了投资者免受发行人信用风险的影

响？

A、提高债券流动性

B、设立偿债基金条款

C、增加债券交易频率

D、降低债券发行利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。偿债基金条款要求发行人定期提取资金用于偿还本金，直

接降低了违约风险，是保护投资者的核心信用风险缓释工具。A选项流动性保护属于市

场风险范畴，C选项交易频率与保护无关，D选项利率降低反而可能反映风险溢价不

足。知识点：债券契约条款保护机制。易错点：混淆市场风险与信用风险的保护措施。

2、当债券发行人发生重大资产重组时，投资者最应关注哪项保护性条款？

A、交叉违约条款

B、赎回条款

C、限制性条款

D、回售条款

【答案】C

【解析】正确答案是C。限制性条款（如资产处置限制）直接约束发行人重大资产

重组行为，防止损害债权人利益。A条款适用于违约事件，B/D条款属于主动选择权。

知识点：消极担保条款的应用场景。易错点：忽视条款触发条件的差异。

3、高收益债券投资者面临的主要法律保护缺陷是？

A、信息披露不足

B、利率上限管制

C、交易税收过高

D、评级机构垄断

【答案】A

【解析】正确答案是A。高收益债券发行人通常信息披露质量较低，导致投资者难

以准确评估风险。B/C属于政策问题，D与保护机制无直接关联。知识点：非投资级债

券的信息不对称问题。易错点：混淆市场缺陷与保护机制缺陷。

4、债券受托人制度的核心功能是？

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A、提高债券发行效率

B、监督发行人履约

C、提供二级市场流动性

D、设定债券票面利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。受托人代表全体债权人监督发行人履行契约义务，是集体

行动的核心机制。A/C属于市场功能，D由发行人决定。知识点：信托关系在债券保

护中的作用。易错点：混淆受托人与承销商职能。

5、以下哪种情况最可能触发债券回售条款？

A、市场利率上升

B、发行人信用评级下调

C、债券价格跌破面值

D、发行人控制权变更

【答案】D

【解析】正确答案是D。控制权变更回售条款（ChangeofControlPut）是典型的投

资者保护机制。A/C属于市场波动，B可能触发交叉违约但非直接回售条件。知识点：

事件驱动型保护条款。易错点：忽视条款的具体触发条件。

6、债券持有人会议制度的主要目的是？

A、决定债券发行价格

B、集体决策重大事项

C、选举债券受托人

D、批准年度财务报告

【答案】B

【解析】正确答案是B。会议制度解决集体行动困境，如债务重组等重大决策。A由

市场决定，C由信托契约规定，D属于股东会职权。知识点：债权人集体行动机制。易

错点：混淆会议与日常管理职能。

7、在主权债券危机中，投资者保护最薄弱的环节是？

A、缺乏破产清算程序

B、外汇管制风险

C、利率波动过大

D、政治干预定价

【答案】A

【解析】正确答案是A。主权发行人不受破产法约束，导致求偿权缺乏法律保障。

B/C属于风险类型，D属于市场行为。知识点：主权债务的特殊性。易错点：忽视法律

管辖权的缺失。

2025年特许金融分析师债券市场投资者保护专题试卷及解析3

8、资产支持证券（ABS）中保护投资者的核心结构是？

A、优先劣后分层

B、超额抵押

C、信用增级

D、以上都是