2025年特许金融分析师中央银行货币政策对债券久期策略的影响专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师中央银行货币政策对债券久期策略的影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师中央银行货币政策对债券久期策略

的影响专题试卷及解析

2025年特许金融分析师中央银行货币政策对债券久期策略的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当中央银行实施扩张性货币政策时，债券投资者通常会采取何种久期策略？

A、缩短久期

B、延长久期

C、保持久期不变

D、随机调整久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。扩张性货币政策通常导致利率下降，债券价格上升，延长

久期可以放大价格上升带来的收益。A选项缩短久期会错失收益机会；C选项保持不变

无法充分利用市场变化；D选项随机调整缺乏策略性。知识点：货币政策与利率关系。

易错点：混淆扩张性与紧缩性政策的影响。

2、中央银行提高存款准备金率对债券久期策略的影响是？

A、鼓励延长久期

B、迫使缩短久期

C、久期策略不受影响

D、久期波动性增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。提高存款准备金率是紧缩性政策，会导致市场利率上升，债

券价格下跌，缩短久期可以减少损失。A选项与政策效果相反；C选项忽略了政策影

响；D选项虽然利率波动可能增加，但主要影响是方向性的。知识点：存款准备金率政

策工具。易错点：误认为准备金率调整只影响银行体系。

3、在预期中央银行将实施量化宽松时，投资者应如何调整债券组合久期？

A、大幅缩短久期

B、适度延长久期

C、完全剥离久期风险

D、保持中性久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化宽松会压低长期利率，延长久期可从收益率曲线下移

中获益。A选项会错失机会；C选项过于极端；D选项保守但非最优。知识点：量化宽

松政策传导机制。易错点：混淆QE与常规降息的效果差异。

4、中央银行通过前瞻性指引暗示未来降息，对当前债券久期策略的影响是？

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A、立即缩短久期

B、逐步延长久期

C、维持现有久期

D、增加久期波动性交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。前瞻性指引会提前影响市场预期，投资者应逐步延长久期

以适应未来利率下行。A选项与指引方向相反；C选项反应不足；D选项过于投机。知

识点：前瞻性指引的市场影响。易错点：低估预期管理的作用。

5、当中央银行实施扭曲操作（卖出短期国债买入长期国债）时，投资者应如何调

整久期？

A、缩短久期

B、延长久期

C、保持久期不变

D、增加久期对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。扭曲操作直接压低长期利率，延长久期可从长债价格上涨

中获益。A选项与政策效果相反；C选项忽略政策针对性；D选项过度对冲。知识点：

非常规货币政策工具。易错点：混淆扭曲操作与QE的区别。

6、中央银行加息周期中，最有效的久期管理策略是？

A、阶梯式延长久期

B、动态缩短久期

C、固定久期目标

D、久期杠杆化操作

【答案】B

【解析】正确答案是B。加息周期中利率上升，动态缩短久期可减少价格下跌损失。

A选项会放大损失；C选项反应滞后；D选项增加风险。知识点：利率周期与久期管理。

易错点：过度依赖历史数据预测。

7、当中央银行实施负利率政策时，债券久期策略应如何调整？

A、极度缩短久期

B、适度延长久期

C、完全放弃久期管理

D、增加久期对冲比例

【答案】B

【解析】正确答案是B。负利率环境下持有现金成本高，延长久期可获取正收益。A

选项过于保守；C选项不可行；D选项成本过高。知识点：负利率政策影响。易错点：

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低估负利率的持续性。

8、中央银行突然宣布降息50个基点，债券组合久期应如何调整？

A、立即缩短久期

B、迅速延长久期

C、观察后再调整

D、保持现有久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。超预期降息会快速推高债券价格，迅速延长久期可最大