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2025年特许金融分析师投资组合风险管理高频考点专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合风险管理高频考点专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合风险管理高频考点专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合管理中，以下哪项最能体现分散化投资的核心原则？

A、集中投资于单一高增长行业

B、通过持有相关性较低的资产降低组合风险

C、追求所有资产类别的高收益率

D、仅投资于国内市场的蓝筹股

【答案】B

【解析】正确答案是B。分散化投资的核心是通过持有相关性较低的资产来降低组

合的整体风险，因为不同资产的价格波动可能相互抵消。A选项违背了分散化原则，C

选项忽略了风险与收益的平衡，D选项限制了地理分散化。知识点：分散化投资原理。

易错点：误以为分散化仅指资产数量多，而忽略了相关性。

2、以下哪项指标最适合衡量投资组合相对于市场基准的超额收益？

A、夏普比率

B、特雷诺比率

C、信息比率

D、詹森阿尔法

【答案】C

【解析】正确答案是C。信息比率衡量的是投资组合相对于基准的超额收益与跟踪

误差的比值，直接反映主动管理能力。A选项衡量总风险调整后收益，B选项衡量系统

性风险调整后收益，D选项衡量绝对超额收益。知识点：绩效评估指标。易错点：混淆

不同比率的应用场景。

3、在风险预算框架中，以下哪项描述是正确的？

A、风险预算仅关注预期收益

B、风险预算将风险分配给不同资产类别

C、风险预算完全忽略相关性

D、风险预算仅适用于固定收益组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算的核心是将组合总风险分配到不同资产或策略，确

保风险可控。A选项忽略了风险本身，C选项错误，D选项适用范围过窄。知识点：风

险预算管理。易错点：误以为风险预算仅是收益分配的附属。

4、以下哪项因素最可能导致投资组合的跟踪误差增大？

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A、提高组合与基准的相似度

B、增加主动管理权重

C、减少交易频率

D、完全复制基准指数

【答案】B

【解析】正确答案是B。主动管理权重的增加会偏离基准，导致跟踪误差扩大。A和

D选项会降低跟踪误差，C选项影响较小。知识点：跟踪误差管理。易错点：误以为交

易频率直接影响跟踪误差。

5、在压力测试中，以下哪项属于历史情景法的特点？

A、基于假设的未来事件

B、使用过去实际发生的极端事件

C、完全依赖随机模拟

D、仅适用于流动性资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史情景法利用真实历史事件（如2008年金融危机）测试

组合表现。A选项是假设情景法，C选项是蒙特卡洛模拟，D选项与流动性无关。知识

点：压力测试方法。易错点：混淆历史情景与假设情景。

6、以下哪项最符合有效前沿的定义？

A、所有可能投资组合的集合

B、相同风险下收益最高的组合集合

C、最低风险组合的集合

D、仅包含单一资产的投资组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。有效前沿是在给定风险水平下收益最高的组合集合，或给

定收益下风险最低的组合集合。A选项是可行集，C选项是全局最小方差组合，D选项

过于狭隘。知识点：现代投资组合理论。易错点：混淆可行集与有效前沿。

7、在风险管理中，以下哪项最准确描述了风险价值（VaR）的局限性？

A、无法量化市场风险

B、无法反映极端损失

C、仅适用于短期分析

D、计算过于复杂

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR无法捕捉尾部风险，即极端损失的可能性。A选项错

误，VaR正是量化市场风险的工具，C和D选项不是主要局限性。知识点：VaR的局

限性。易错点：忽略尾部风险的重要性。

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