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2025年特许金融分析师投资组合执行中的基本交易成本构成专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的基本交易成本构

成专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的基本交易成本构成专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合执行过程中，下列哪项属于显性交易成本？

A、买卖价差

B、冲击成本

C、佣金费用

D、机会成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。佣金费用是明确计入交易账单的直接成本，属于显性交易

成本。A选项买卖价差和B选项冲击成本属于隐性成本，D选项机会成本属于间接成

本。知识点：交易成本分类。易错点：容易将买卖价差误认为显性成本，因为它在报价

中可见，但实际是市场深度不足导致的隐性成本。

2、当大额订单快速执行时，最可能显著增加的成本类型是？

A、固定佣金

B、市场冲击成本

C、结算费用

D、税费

【答案】B

【解析】正确答案是B。大额快速执行会显著改变市场供需平衡，导致价格不利变

动，即市场冲击成本。其他选项与订单规模和执行速度关联度较低。知识点：交易成本

影响因素。易错点：忽略订单规模对隐性成本的影响，过度关注显性成本。

3、下列哪项措施最能有效降低买卖价差成本？

A、延长交易时间

B、选择流动性高的市场

C、增加交易频率

D、使用限价单

【答案】B

【解析】正确答案是B。高流动性市场参与者众多，价差自然收窄。A选项可能增

加机会成本，C选项可能增加总成本，D选项虽能控制价格但可能无法成交。知识点：

流动性管理。易错点：混淆流动性改善与交易策略调整的区别。

4、延迟交易决策导致的潜在收益损失属于？

A、执行成本

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B、择时成本

C、融资成本

D、合规成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。择时成本特指因决策延迟或执行时机不当造成的收益损失。

A选项是执行过程中的成本，C、D选项与题意无关。知识点：机会成本类型。易错点：

将所有未实现收益都归为执行成本。

5、算法交易主要针对降低哪类交易成本？

A、显性佣金

B、监管费用

C、市场冲击和机会成本

D、印花税

【答案】C

【解析】正确答案是C。算法交易通过拆分订单和智能执行降低市场冲击，同时减

少决策延迟降低机会成本。其他选项多为固定成本，算法交易影响有限。知识点：交易

技术工具。易错点：高估算法交易对所有成本类型的影响。

6、在跨境交易中，除基本交易成本外还需特别关注？

A、汇率波动成本

B、本地佣金差异

C、时区差异

D、语言障碍

【答案】A

【解析】正确答案是A。汇率波动会直接改变交易的实际成本，其他选项虽影响执

行但不直接构成成本。知识点：跨境交易特殊性。易错点：将操作便利性与成本构成混

淆。

7、当市场处于高波动状态时，交易者最可能面临？

A、佣金上升

B、买卖价差扩大

C、结算延迟

D、监管加强

【答案】B

【解析】正确答案是B。高波动时做市商风险增加，会扩大价差补偿。其他选项与

波动性无直接因果关系。知识点：市场环境与成本关系。易错点：忽视波动性对流动性

指标的直接影响。

8、内部对冲机制主要用来降低？

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A、交易税费

B、操作风险成本

C、机会成本

D、融资成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。内部对冲通过流程优化减少操作失误带来的潜在损失。其

他成本类型需要外部市场操作来管理。知识点：风险管理工具。易错点：混淆风险成本

与市场成本的区别。

9、执行shortfall衡量的是？

A、实际成交价与