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2025年特许金融分析师行为金融视角下的高净值客户投资专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师行为金融视角下的高净值客户投资

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师行为金融视角下的高净值客户投资专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、高净值客户在面对投资损失时，往往表现出不愿止损的行为，这主要反映了哪

种行为金融学偏差？

A、过度自信

B、损失厌恶

C、锚定效应

D、处置效应

【答案】D

【解析】正确答案是D。处置效应是指投资者倾向于过早卖出盈利的资产，而长期

持有亏损的资产，即”出盈保亏”。这与高净值客户不愿止损的行为完全吻合。B选项损

失厌恶是理论基础，但处置效应是更具体的表现形式。A选项过度自信表现为高估自己

的投资能力，与止损行为无关。C选项锚定效应指过度依赖初始信息作为判断基准，与

本题情境不符。知识点：处置效应是损失厌恶在投资实践中的具体体现。易错点：容易

混淆损失厌恶和处置效应，前者是心理偏好，后者是具体行为表现。

2、在为高净值客户进行资产配置时，发现客户过度关注近期市场表现而忽视长期

趋势，这属于哪种认知偏差？

A、可得性偏差

B、确认偏差

C、近因效应

D、代表性启发

【答案】C

【解析】正确答案是C。近因效应指人们更容易被近期发生的事件影响判断，而忽

视长期历史数据。这与客户过度关注近期市场表现的描述完全一致。A选项可得性偏差

指容易想起的信息影响判断，B选项确认偏差指寻找支持自己观点的信息，D选项代表

性启发指根据典型特征进行判断，都与题意不符。知识点：近因效应是时间维度上的认

知偏差。易错点：容易与可得性偏差混淆，后者是信息显著性偏差，前者是时间序列偏

差。

3、高净值客户群体中普遍存在的”羊群效应”主要源于哪种心理机制？

A、社会认同需求

B、风险规避倾向

C、信息不对称

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D、过度自信

【答案】A

【解析】正确答案是A。羊群效应指投资者盲目跟随他人决策的行为，其深层心理

机制是社会认同需求，即通过与他人保持一致获得安全感。B选项风险规避是理性投资

行为，C选项信息不对称是客观条件，D选项过度自信表现为独立决策倾向，都不是

羊群效应的主要原因。知识点：羊群效应是群体心理现象。易错点：容易将信息不对称

（客观因素）与心理机制（主观因素）混淆。

4、在行为金融学视角下，高净值客户的”心理账户”现象会导致哪种非理性行为？

A、过度交易

B、分散投资不足

C、资金来源影响投资决策

D、处置效应

【答案】C

【解析】正确答案是C。心理账户理论指出，人们会根据资金来源和用途进行分类

管理，导致不同账户的资金使用方式不同，这正是”资金来源影响投资决策”的表现。A

选项过度交易与过度自信相关，B选项分散投资不足与熟悉度偏差相关，D选项处置效

应是独立概念。知识点：心理账户是行为金融学核心概念。易错点：容易将心理账户的

表现形式与概念本身混淆。

5、高净值客户在面对复杂金融产品时，往往选择”默认选项”，这反映了哪种行为偏

差？

A、现状偏见

B、框架效应

C、认知失调

D、后悔厌恶

【答案】A

【解析】正确答案是A。现状偏见指人们倾向于维持现状而不愿改变，选择默认选

项是其典型表现。B选项框架效应指信息呈现方式影响决策，C选项认知失调指行为与

认知不一致时的心理不适，D选项后悔厌恶指害怕做出错误决策，都与题意不完全吻

合。知识点：现状偏见是惰性心理的表现。易错点：容易与后悔厌恶混淆，后者是决策

前的担忧，前者是决策中的惰性。

6、在行为金融学中，高净值客户”过度自信”偏差最可能导致哪种投资行为？

A、过度分散投资

B、频繁交易

C、长期持有

D、过度保守

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