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2025年金融风险管理师债券市场风险计量专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券市场风险计量专题试卷及解析

2025年金融风险管理师债券市场风险计量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券市场中，久期（Duration）主要用于衡量什么风险？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，因此主要

用于计量利率风险。A选项信用风险通常通过信用评级和信用利差来衡量；B选项流动

性风险通过买卖价差和市场深度来评估；D选项操作风险属于内部管理范畴。知识点：

久期是利率风险的核心计量工具。易错点：考生可能混淆久期与信用风险的关系。

2、以下哪种债券对利率变化的敏感性最低？

A、零息债券

B、长期付息债券

C、短期国债

D、永久债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。短期国债的久期最短，因此对利率变化的敏感性最低。A选

项零息债券的久期等于其期限，敏感性较高；B选项长期付息债券的久期较长；D选项

永久债券的久期无限大，敏感性最高。知识点：债券期限与久期正相关。易错点：考生

可能误认为零息债券风险最低。

3、在债券投资中，凸性（Convexity）的作用是什么？

A、衡量信用风险

B、修正久期对利率变化的线性估计误差

C、评估流动性风险

D、计算违约概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。凸性用于修正久期在利率大幅变动时的非线性误差，提高

价格预测精度。A、C、D选项与凸性无关。知识点：凸性是二阶风险计量工具。易错

点：考生可能忽略凸性与久期的互补关系。

4、以下哪种情况会导致债券信用利差扩大？

A、经济繁荣

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B、发行人信用评级上调

C、市场流动性增强

D、经济衰退预期

【答案】D

【解析】正确答案是D。经济衰退预期会提高违约风险，导致信用利差扩大。A、B、

C选项通常会使利差收窄。知识点：信用利差与宏观经济和发行人信用状况相关。易错

点：考生可能混淆经济周期与利差的关系。

5、在风险计量中，VaR（ValueatRisk）主要用于衡量什么？

A、最大可能损失

B、预期损失

C、非预期损失

D、违约损失

【答案】A

【解析】正确答案是A。VaR是衡量在给定置信水平下的最大可能损失。B选项预

期损失是平均损失；C选项非预期损失是超出预期的部分；D选项违约损失是违约发生

后的实际损失。知识点：VaR是市场风险的核心指标。易错点：考生可能混淆VaR与

预期损失的概念。

6、以下哪种债券的利率风险最高？

A、浮动利率债券

B、短期债券

C、固定利率长期债券

D、通胀保值债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。固定利率长期债券的久期最长，利率风险最高。A选项浮

动利率债券的利率风险较低；B选项短期债券的久期短；D选项通胀保值债券对通胀风

险有对冲作用。知识点：债券期限与利率风险正相关。易错点：考生可能忽略固定利率

与浮动利率的区别。

7、在债券市场中，基点价值（PVBP）主要用于衡量什么？

A、信用风险

B、利率变动一个基点对债券价格的影响

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。基点价值衡量利率变动一个基点时债券价格的变化量。A、

C、D选项与PVBP无关。知识点：PVBP是利率风险的精细化计量工具。易错点：考

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生可能混淆PVBP与久期的区别。

8、以下哪种因素会降低债券的流动性风险？

A、发行规模小

B、市场参与者少

C、高信用评级