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2025年特许金融分析师机构投资者的艺术品与收藏品投资专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师机构投资者的艺术品与收藏品投资

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师机构投资者的艺术品与收藏品投资专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、机构投资者在配置艺术品资产时，最需要优先考虑的风险因素是？

A、艺术品价格波动性

B、流动性风险

C、保管成本

D、真伪鉴定风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性风险是机构投资者最需优先考虑的因素，因为艺术

品市场交易频率低，变现能力差，可能影响机构的资金流动性需求。A选项价格波动性

虽然重要，但可通过长期持有缓解；C选项保管成本属于可控运营成本；D选项真伪风

险可通过专业鉴定规避。知识点：另类投资风险管理。易错点：容易忽视机构对流动性

的刚性需求。

2、艺术品投资基金最常用的估值方法是？

A、市场比较法

B、收益法

C、成本法

D、专家评估法

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场比较法通过参考近期类似艺术品交易价格进行估值，是

艺术品投资最主流的方法。B选项收益法适用于有稳定现金流的资产，不适用于艺术

品；C选项成本法仅适用于新创作艺术品；D选项专家评估法主观性过强，通常作为辅

助手段。知识点：另类资产估值技术。易错点：容易混淆不同估值方法的适用场景。

3、机构投资者参与艺术品投资时，最适合的法律结构是？

A、直接持有

B、通过信托计划

C、设立专项基金

D、与画廊合作

【答案】C

【解析】正确答案是C。专项基金结构能实现专业管理、风险隔离和税收优化，最

适合机构投资者。A选项直接持有风险过高；B选项信托计划灵活性不足；D选项与画

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廊合作缺乏独立性。知识点：另类投资架构设计。易错点：忽视法律结构对风险控制的

重要性。

4、影响当代艺术品价格最核心的因素是？

A、艺术家知名度

B、作品尺寸

C、创作年代

D、材质工艺

【答案】A

【解析】正确答案是A。艺术家知名度直接决定市场需求和溢价空间，是当代艺术

品定价的核心。B选项尺寸仅影响部分作品价格；C选项创作年代对当代艺术影响较

小；D选项材质工艺属于次要因素。知识点：艺术品定价机制。易错点：过度关注物理

特征而忽视市场认知价值。

5、机构投资者在艺术品投资中最常用的退出策略是？

A、拍卖行出售

B、私下转让

C、质押融资

D、长期持有

【答案】A

【解析】正确答案是A。拍卖行能提供公开透明的价格发现机制，是机构首选退出

渠道。B选项私下转让价格不透明；C选项质押融资并非真正退出；D选项长期持有不

符合机构投资周期要求。知识点：另类投资退出策略。易错点：忽视机构对流动性和透

明度的要求。

6、艺术品投资与传统金融资产的相关性通常表现为？

A、高度正相关

B、高度负相关

C、低相关性

D、无相关性

【答案】C

【解析】正确答案是C。艺术品市场与传统金融市场受不同因素驱动，通常呈现低

相关性，适合作为投资组合分散化工具。A、B选项相关性过高会削弱分散化效果；D

选项无相关性过于绝对。知识点：投资组合理论应用。易错点：误以为另类资产必然与

传统资产负相关。

7、机构投资者评估艺术品投资顾问时，最应关注？

A、从业年限

B、历史业绩

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C、专业资质

D、行业资源

【答案】D

【解析】正确答案是D。行业资源直接影响投资机会获取和交易执行，是评估顾问

的核心指标。A选项从业年限不等于能力；B选项历史业绩可能存在幸存者偏差；C选

项专业资质是基础但非决定因素。知识点：另类