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2025年特许金融分析师欧洲市场效率专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师欧洲市场效率专题试卷及解析

2025年特许金融分析师欧洲市场效率专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据有效市场假说，如果欧洲某股票市场的价格完全反映所有历史交易信息，那

么该市场属于哪种形式的有效市场？

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、无效市场

【答案】A

【解析】正确答案是A。弱式有效市场是指当前价格已完全反映所有历史交易信息

（如历史价格、成交量等），技术分析无效。半强式有效市场反映所有公开信息，强式有

效市场反映所有信息（包括内幕信息）。本题题干明确提到”历史交易信息”，因此选A。

易错点在于混淆三种有效市场的信息集范围。

2、在欧盟《金融工具市场指令II》（MiFIDII）框架下，以下哪项措施最有助于提

升欧洲股票市场的透明度？

A、限制高频交易

B、强制披露交易前信息

C、允许暗池交易

D、降低印花税

【答案】B

【解析】正确答案是B。MiFIDII的核心目标之一是提升市场透明度，其中强制披

露交易前信息（如报价深度）是关键措施。A项限制高频交易主要针对市场稳定性，C

项暗池交易反而降低透明度，D项印花税与透明度无关。知识点是MiFIDII的市场透

明度机制，易错点在于将市场稳定措施与透明度措施混淆。

3、欧洲央行实施负利率政策对欧元区银行股估值的主要影响机制是？

A、直接降低银行负债成本

B、压缩净息差

C、提升信贷需求

D、增加外汇收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。负利率政策使银行存放在央行的资金被收取费用，同时贷

款利率难以同步下调，导致净息差（NIM）收窄，直接影响银行盈利能力。A项错误因

为银行通常不会将负利率转嫁给储户，C、D项影响较小。知识点是货币政策对金融机

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构的传导机制，易错点在于忽视银行在负利率环境下的经营困境。

4、根据行为金融学理论，欧洲投资者普遍对本土股票产生偏好，这种现象被称为？

A、过度自信偏差

B、本土偏好偏差

C、锚定效应

D、处置效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。本土偏好偏差是指投资者过度配置本国资产，忽视国际分

散化机会，这在欧洲市场尤为显著。A项过度自信表现为高估自己判断，C项锚定效应

指依赖初始信息，D项处置效应指过早卖出盈利资产。知识点是行为金融学中的认知偏

差，易错点在于混淆不同偏差的表现形式。

5、英国脱欧后，伦敦证券交易所维持欧洲金融中心地位的最关键优势是？

A、税收优惠

B、法律体系独立性

C、地理位置

D、监管宽松

【答案】B

【解析】正确答案是B。伦敦的核心优势在于其普通法体系、合同执行效率和司法

独立性，这对国际金融交易至关重要。A项税收并非主要优势，C项地理位置相对固

定，D项监管宽松可能带来风险。知识点是国际金融中心竞争力要素，易错点在于忽视

制度因素的重要性。

6、欧洲STOXX600指数采用加权方式时，最可能使用的是？

A、价格加权

B、等权重

C、市值加权

D、基本面加权

【答案】C

【解析】正确答案是C。主流宽基指数如STOXX600通常采用自由流通市值加权，

以反映市场整体表现。A项价格加权如道琼斯指数，B项等权重需定期再平衡，D项

基本面加权较为小众。知识点是指数编制方法，易错点在于混淆不同加权方式的应用场

景。

7、根据欧盟《可持续金融披露条例》（SFDR），基金管理人必须披露的是？

A、具体持仓明细

B、ESG整合方法

C、历史业绩回测

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D、基金经理薪酬

【答案】B

【解