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2025年特许金融分析师市场效率与信息披露制度专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师市场效率与信息披露制度专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师市场效率与信息披露制度专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据有效市场假说，下列哪种市场形态下，投资者无法通过分析历史价格信息

获得超额收益？

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、无效市场

【答案】A

【解析】正确答案是A。在弱式有效市场中，所有历史价格信息已完全反映在当前

价格中，技术分析无效。B选项半强式有效市场还包括所有公开信息，C选项强式有效

市场还包括内幕信息，D选项无效市场则存在套利机会。知识点：有效市场假说的三种

形态。易错点：混淆不同形态下可利用的信息类型。

2、下列哪项属于强制性信息披露制度的核心特征？

A、企业自愿选择披露内容

B、监管机构规定最低披露标准

C、仅针对上市公司

D、披露频率由企业决定

【答案】B

【解析】正确答案是B。强制性信息披露要求企业必须达到监管机构设定的最低披

露标准，A、D属于自愿性披露特征，C选项虽然主要针对上市公司，但非核心特征。

知识点：信息披露制度的分类。易错点：将适用范围误认为核心特征。

3、在半强式有效市场中，下列哪种投资策略最可能无效？

A、内幕交易

B、基本面分析

C、技术分析

D、指数化投资

【答案】B

【解析】正确答案是B。半强式有效市场中所有公开信息已反映在价格中，基本面

分析无法获得超额收益。A选项内幕交易仍有效，C选项技术分析在弱式有效市场即无

效，D选项指数化投资是理性选择。知识点：有效市场与投资策略的关系。易错点：误

认为技术分析在半强式市场才无效。

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4、下列哪项不属于信息披露质量的主要衡量维度？

A、及时性

B、准确性

C、全面性

D、盈利性

【答案】D

【解析】正确答案是D。信息披露质量通常包括及时性、准确性、全面性等维度，盈

利性是企业经营指标而非披露质量特征。知识点：信息披露质量评价体系。易错点：将

企业绩效指标与披露质量指标混淆。

5、根据信号传递理论，企业自愿披露额外信息的主要目的是？

A、满足监管要求

B、降低信息不对称

C、增加披露成本

D、避免市场关注

【答案】B

【解析】正确答案是B。信号传递理论认为企业通过自愿披露向市场传递积极信号，

降低信息不对称。A是强制性披露目的，C是披露的负面效应，D与理论相反。知识点：

信息披露的动机理论。易错点：混淆自愿披露与强制披露的动机。

6、在强式有效市场中，下列哪种现象最不可能出现？

A、股价随机波动

B、内幕交易获利

C、基金业绩持续优于市场

D、股价迅速反映新信息

【答案】B

【解析】正确答案是B。强式有效市场中所有信息（包括内幕）已反映在价格中，内

幕交易无法获利。A、D是有效市场的典型特征，C选项中基金业绩无法持续优于市场。

知识点：强式有效市场的特征。易错点：忽视内幕信息在强式市场中的无效性。

7、下列哪项属于信息披露中的”软信息”？

A、财务报表数据

B、管理层讨论与分析

C、审计报告意见

D、股利分配方案

【答案】B

【解析】正确答案是B。软信息指难以量化的前瞻性信息，如MDA。A、C、D均

为硬信息。知识点：信息披露的分类。易错点：将所有披露内容误认为硬信息。

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8、根据代理理论，强制性信息披露制度的主要作用是？

A、提高企业知名度

B、降低代理成本

C、增加融资渠道

D、简化财务流程